《2021年安永欧洲投资吸引力报告》：欧洲绿色投资潜力可观

《2021年安永欧洲投资吸引力报告》结合550份来自全球高管的问卷反馈结果，介绍了欧洲的外国投资概况、投资亮点以及关于长期投资吸引力的观点和见解。

2020年，尽管新冠疫情爆发使全球经历前所未有的变局，欧洲的外国投资项目数量仅下降了13%，并有望迅速反弹。法国、英国、德国几乎并列为欧洲最大投资目的地，分别吸引了985、975、930个投资项目。

虽然投资总体上呈下降趋势，但可以看到一些领域的表现仍很亮眼。例如，生命科学领域的投资大增62%，物流项目数量增加11%。尽管全球经济仍具有较多不确定性，欧洲所具备的一些优势使其对外国投资的吸引力显现出一定韧性，包括相对稳定的营商和政治环境、充足的熟练劳动力供应、强大的基础设施和庞大的潜在市场。

图1：宣布的欧洲外国投资项目数量

资料来源：EY European Investment Monitor (EIM) 2021

1、供应链和物流行业是难得的投资亮点

行业方面，2020年，供应链中断、流动限制、国家封锁和需求不确定等因素导致制造业的外国直接投资下降22%。然而，新冠疫情背景下，线上零售商的兴起带动了相关的物流投资大增11%，这极大地填补了与工业需求相关的物流投资上的明显下降。

图2：欧洲主要外国投资类别

资料来源：EY European Investment Monitor (EIM) 2021

供应链重组方面，新冠疫情刚爆发时所出现的大型供应链重组倾向已经减退：只有20%的企业认为他们必须在短期内“回流”或将业务转至邻国，而去年这一比例为83%。

供应链搬迁并未对欧洲投资产生预期的重大影响。目前，许多公司借鉴亚洲的复苏前景，更希望避免破坏性和成本高昂的重组，从而使跨国公司暂时保持业务。然而，人们更愿意减少对单一来源国或主要来源国的依赖，并采用更多基于区域的供应模式。

2、数字技能和环境可持续性是企业投资欧洲关注的关键因素

安永研究显示，拥有选址决策权的高管预计，由于新冠疫情，未来三年，有三大趋势将加速影响他们的欧洲投资计划：

1、与客户服务的数字化转型、成本控制和新工作环境等相关的数字技术将加速发展。

新冠疫情下的数字客户体验、“线上+线下”的工作环境以及自动化程度更高的生产线和后台办公室，赋予了技术新的角色，让数字技能成为势在必行的趋势。根据安永的研究，新冠疫情之前，约20%的员工至少有20%的远程工作时间。新冠疫情之后，增加到至少60%的员工至少有40%的远程工作时间。超过75%的受访企业指出，大众对数字技术的采用率、知识产权保护、数据的监管方式、风险投资和其他融资的可用性、5G的推出率以及决定企业的运营选址都非常重要。

2、在投资决策中更加关注气候变化和可持续性，包括社交和社会问题。

根据安永的研究，环境可持续性对投资者的选址决策影响越来越大：90%的受访企业表示，可持续性对其投资战略非常重要。值得留意的是，85%的受访企业已经将欧洲视为绿色领导者。

3、全球政策的多维性将在经济复苏和鼓励国际投资方面发挥作用。

为了应对新冠疫情的影响，欧洲推出复苏和恢复基金（Recovery and Resilience Facility，RRF），总额共6,725亿欧元（包括3,600亿欧元的贷款和3,125亿欧元的无偿拨款)，以帮助欧盟成员国实现可持续复苏。在提供这笔资金时，欧盟采取了与其全球金融危机复苏计划截然不同的方法，RRF将财政审慎置于扩张性投资之上。由于RRF与欧盟委员会的优先事项密切相关，因此必须将资金用于推动可持续和包容性的复苏，以促进绿色和数字化转型。更具体地说，欧盟打算将资金用于促进清洁技术和可再生能源、节能建筑、可持续交通、高速宽带、数字化公共管理、云容量和数字技能提升。

图3：新冠疫情将加速数字化和可持续发展的大趋势

资料来源：EY Attractiveness Survey Europe June 2021

3、欧洲的绿色机遇

欧洲内部的可持续发展动力不仅正在催生新的绿色产业，也对外国投资有所影响。因为不少新催生的产业需要外国投资，包括风力涡轮机制造设施、太阳能组件组装场地，甚至氢电池等新兴细分行业。受访企业认为，清洁技术和可再生能源是未来几年推动欧洲增长的第二大潜力行业，仅次于数字经济。

但一个关键问题依然存在：绿色经济是否有足够的潜力，创造出可以支持欧洲全面复苏所需规模的就业机会？根据安永分析，答案是肯定的¹。

安永识别并分析了近1,000个准备较充分并可以在未来24个月内实现财务结算的绿色项目，这些项目对创造重大的社会、环境和经济价值具有极大潜力。根据安永的研究，这些项目共需要约2,000亿欧元的公共和私人投资，但由于这些项目的劳动密集度高于传统行业，因此可以创造近300万个就业机会，相当于欧洲因新冠疫情而失去的工作岗位的近25%。可再生能源发电基础设施占这些项目的36%，此外在交通、建筑、工业和土地利用方面也有机会。

而且，这1,000个准备较充分的项目仅占欧洲将开发的绿色项目总数的10%，意味着全部绿色项目可以创造比欧洲因新冠疫情而失去的1,200万更多的就业岗位。

4、注重长期价值将成为企业未来的主要竞争力之一

新冠疫情强化了长期价值的重要性：66%的受访企业领导人表示，新冠疫情提高了利益相关方对公司的期望，包括推动社会影响、环境可持续性和包容性增长。与此同时，超过75%的受访者表示，在动荡时期，注重可持续和包容性增长，对于与利益相关方建立信任至关重要。而79%的受访者认为，注重长期价值的公司将在后疫情时代变得更强。未来的投资者将越来越关注公司的环境可持续性和更广泛的社会影响。

新冠疫情提高了利益相关方对公司的期望

注重可持续和包容性增长对于建立信任至关重要

注重长期价值的公司将在后疫情时代变得更强

5、投资者宜加强风险管理

尽管目前投资者对投资欧洲仍保持乐观，但大家对全球范围内的地缘政治风险心存担忧。安永针对全球高管进行的一项调查²显示，政治风险被认为是最关键的因素——94%的受访者表示，他们的公司在过去12个月中，至少有一段时间受到意外政治风险的影响。而对于未来12个月，49%的人预计政治风险对公司的影响会比现在更大。

公司至少有一段时间受到意外政治风险的影响

在2021年2月发布的《安永全球资本信心晴雨表》（EY Global Capital Confidence Barometer）中也提到，高管们正在应对不断变化的全球经济和地缘政治环境。管理这些风险需要有效的地缘战略——将政治风险管理全面、跨职能地纳入更广泛的风险管理、战略和治理之中。新冠疫情下更多是聚焦转型，企业现在不仅计划恢复业绩，还要重新规划未来，有助于建设一个更好的后疫情时代。

计划在识别、评估和应对新兴风险领域进行投资的企业，在未来几年更有机会超越竞争对手。这其中的关键是在改善地缘政治风险方面进行投资。这就需要积极监控政治风险环境，评估潜在政治风险对公司各职能部门的影响，并将管理政治风险作为更广泛的企业风险管理流程的一部分。这将使企业在进行并购和做出其他战略决策时能够更好地考虑到政治风险，从而使企业相对于竞争对手具有关键优势。