俄乌危机升级对三大航运板块有何影响？

重大地缘政治事件通常会对航运业产生重大影响，有时是负面的，有时则有正面影响。

油运市场

在本月早些时候的一次圆桌会议上，美国律师事务所Seward & Kissel合伙人Andrew Jacobsen指出，自2014年以来，俄罗斯的能源行业一直是美国制裁的目标，相关企业会被列入特别指定国民（SDN）名单。

周三，美国对俄罗斯两家大型银行VEB和PSB及其子公司实施了封锁性制裁。如果战争爆发，未来的制裁可能会针对俄罗斯的能源出口，尽管欧洲对俄罗斯油气供应的需求很高。

Jacobsen称，有许多俄罗斯国有企业——俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）、俄罗斯石油公司（Rosneft）、Novatek等已被列入行业制裁识别名单，但不在SDN名单上。这将对油轮市场造成影响，近期运价出现回升，而后期运价走势还要看制裁影响及美国油气出口恢复情况。

干散货运市场

船舶经纪公司BRS表示，2021年，黑海地区是世界第二大粮食出口地区，出口量达1.112亿吨。其中，俄罗斯和乌克兰占全球小麦出口的30%，乌克兰占全球玉米出口的16%。

乌克兰的玉米可能是第一批受到影响的产品。BRS指出，截至1月底，乌克兰已经出口了预期出口量71%的小麦，但玉米出口量仅占预期值的32%。

大宗农产品出口不仅面临海上风险，同时还面临陆上风险。BRS指出，军事冲突会导致粮食产量大幅减少，农业基础设施和设备将遭到破坏，地区经济将陷入瘫痪。Braemar ACM Shipproking则认为，陆上风险可能会影响即将到来的小麦销售季节，而主要的粮食产区位于俄罗斯边境沿线。

分析人士认为，若发生军事冲突，其引发的贸易中断将迫使贸易商选择航线距离更长的替代线路，从而增加船舶运力需求，进而推升某类干散货船型的运价。

国际海事战略组织（MSI）在一份报告中指出，如果发生战争，谷物和煤炭市场将在短期内受到干扰，但对长距离运输的需求会增加，例如，欧洲长距离煤炭进口需求将走高。总体而言，对干散货航运市场的影响将是正面的。

集运市场

与油轮和散运相比，集装箱运输似乎没有受到多少影响。但咨询公司Vespucci Maritime首席执行官Lars Jensen认为，未来供应链将面临重大风险，可能会延长拥堵时间，并使运价长期处于历史高位。

在他看来，如果出现制裁，俄罗斯很可能会以网络攻击作为回应，航运公司、港口和码头这些关键基础设施将成为攻击目标。即使所有港口和码头在过去5年加强了网络防御，但仍不能做到无懈可击，况且当前供应链极其脆弱，一个主要港口停止运作2～4天，就将对全球供应链产生重大的影响。这与2017年的情况明显不同，当时马士基因遭受网络攻击而停运一周并没有对供应链造成重大影响，因为有足够的缓冲能力。