东盟国家用电成本与电力投资机会

目前，东盟国家是世界经济发展最具活力、人口最为稠密的地区之一，工业化和城镇化进展加速推进，能源需求快速增长。

走出去智库（CGGT）观察到，据东盟能源中心估计，到2025年东盟国家的人口将增加到7.15亿，该地区的年均经济增长率或达5%，电力需求至2025年期间将翻一番。若满足这些需求，预计将需要约1000亿美元用于电力，约70亿美元用于燃气管道网络。

当前东盟国家用电情况如何？中企有哪些投资机会？今天，走出去智库（CGGT）刊发相关分析文章，供关注东盟电力投资的读者参考。

要 点

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、作为GDP在东盟排行第一的国家，印度尼西亚实行阶梯电价，上网电价较高，并提供财政补贴。

2、新加坡自然资源短缺，部分水、气资源需要从国外进口，电价也与国际油价波动密切相关，水、电、气价格平均每季度或每半年随市场变化调整一次。

3、综合电价与电价在支出中的占比，菲律宾、柬埔寨、缅甸及越南等国的电力供给不足，缺口较大，作为基础设施投资标的之一，这些国家的电力投资机会较大。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

作为工业的血液，电力是一个国家最重要的基础设施之一，电力工业的发达程度、供给能力与价格不仅是企业在跨国投资中考量的一个重要因素，而且也是跨国投资的重要标的。

在中国企业“走出去”比较集中的东盟国家，这些地方的电价怎么样呢？是否具有竞争优势？作为重要的基础设施之一，东盟哪些国家有比较好的电力投资机会？

东盟各国电力成本差距巨大

△东盟十国居民家庭用电换算成人民币后的价格

（根据globalpetrolprices.com数据与商务部相关数据整理）

首先，看看中国的近邻缅甸。缅甸实行阶梯电价。6月26日，缅甸公布了上提电价的消息，提价后，居民用电每月30度以内每度35缅元（约合人民币0.159元），31至50度每度50缅元，每月201度以上的每度125缅元；工业用电500度以内每度125缅元，100001度及以上的电费最高，每度180缅元。按缅甸全国统一的最低日薪4800缅元计，每月100度电的花费约占一个最低工资标准工人月收入的6.2%。

马来西亚东西部地区电价略有不同，根据中国商务部驻马来西亚大使馆经济商务参赞处的资料显示，马来西亚实行阶梯电价。以西马半岛为例，住宅用电每月基本收费3令吉特，单价按用电量多少有差别。200度以下，每度0.218令吉特(约合人民币0.36元)；200至300度，每 度0.334令吉特；超过900度时每度0.571令吉特。商业用电和工业用电都分低压用电和高压用电，其中商业用电每月基本收费7.2至600令吉特，单价每度0.224至0.451令吉特不等；工业用电每月基本收费7.2至600令吉特，单价每度0.175至0.441令吉特。东马地区的电价比西马约为便宜。按马来西亚2017年的最低工资标准1000令吉特，每月100度电的花费占一个最低工资标准工人月收入的2.1%。

越南实行错峰电价，电力市场化程度相对还较弱，而且电价还因用电行业、用电企业性质及低高压等有不同的区别。根据越南工贸部发布的电价文件，2018年，越南电价平均（不含增值税）零售价格为1720.65越盾(约合人民币0.51元)每度，其中最高价为4233越南盾每度，最低为830越南盾每度。按越南工资最低的第四类地区最低月薪276万越南盾计，每月100度电的花费占一个最低工资标准工人月收入的6.2%。

2017年，柬埔寨的电价在500-680瑞尔（1元人民币约585瑞尔）之间。2018年12月17日，柬埔寨政府决定在2019年全面调降家庭、工业及商业等电价：大型用户电费调至每度474瑞尔，金边衔接中压输电网的电费调至547瑞尔；其他地方衔接中压输电网电费降至495瑞尔。商业和行政用户电费则由2018年的676瑞尔，降至645瑞尔。按2017年柬埔寨制衣、制鞋等行业最低月工资标准69万瑞尔计，每月100度电花费占一个最低工资标准工人月收入的7.8%。

作为GDP在东盟排行第一的国家，印度尼西亚实行阶梯电价，上网电价较高，并提供财政补贴。在商业用电方面，根据中国商务部驻印尼大使馆2018年的数据，印尼商业用电450度以内每度420印尼盾，451-900度之间每度465印尼盾，901-1300度之间每度473印尼盾，1301-2200度之间每度518印尼盾，2201度以上每度545印尼盾；在工业用电方面，450度以内每度395印尼盾，451-900度之间每度405印尼盾，901度以上每度460印尼盾。在民用电方面，根据globalpetrolprices.com在2018年3月的统计数据，印度尼西亚的居民用电约0.72元/度（人民币）。以印尼首都雅加达周边工业区工人2017年的最低工资标准每月335万印尼盾计，每月100度电花费占一个最低工资标准工人月收入的4.4%。

泰国采用分时段费率计收电价，根据中国驻泰国使馆经济商务参赞处的统计数据，泰国小型企业、商业与住宅的电费费率约为3铢每度（约人民币0.67元），工业用电平均约4铢每度，商业用电约为8铢每度。以2018年泰国全国最低日工资标准308泰铢计，每月100度用电花费占一个最低工资标准工人收入的3.2%。

菲律宾缺电现象严重，电力成本高昂，居民用电和工业用电价格居世界前列。菲律宾电费采取分段计费制，住宅用电每度电价约为10.55 比索每度（约人民币1.42元），工业用电约为5.84比索每度。按2017 年菲律宾普通劳动者平均日薪408比索计，每月100度用电花费占一个最低工资标准工人月收入的8.5%。

新加坡自然资源短缺，部分水、气资源需要从国外进口，电价也与国际油价波动密切相关，水、电、气价格平均每季度或每半年随市场变化调整一次。2018年第二季度，居民和非居民用户的低压用电含税价格为每度0.2215新元（约人民币1.12元）。以2017年新加坡最低工资标准1100新元计（2017年新加坡本地居月工资中位数4232新元），每月100度用电花费占一个最低工资标准工人月收入的2%。

文莱实行阶梯电价，根据商务部驻文莱大使馆经济商务参赞处数据，居民用电每月600度以内0.01文元每度，601度至2000度0.08文元；工商业用电200度以内0.27文元每度，超过200到2000的部分0.07文元每度，超过2000的部分0.06文元每度。以低层级劳工每月600文元工资水平计，每月100度电的花费占一个最低工资标准工人月收入的0.16%。

老挝居民用电实行阶梯电价，25度以下每度347基普，26度至150度之间434基普。工业用电每度约607基普。以2018年老挝最低工资110万基普计，每月100度电的花费占一个最低工资标准工人月收入的3.7%。

△东盟十国家庭100度用电量支出占最低工资标准工人月收入的比例

（根据商务部及东盟各国最低工资数据整理）

东盟主要国家电力投资机会

东盟十国中，除个别国家外，多数国家电力设施发展程度较低，尤其是菲律宾、柬埔寨、缅甸、越南及印尼等国家，供电普遍较为紧张，缺口较大。中资企业在这些国家进行投资，必须考虑电力短缺的问题，工厂需要自备发电机。

以缅甸为例，目前缅甸全国人口中只有44%的民众能用上电，缅甸政府计划在2025到2026年时让全国75%的人用上电，扩大电力建设是目前缅甸政府的当务之急。而在印尼，目前还有25%的人口没有用上电，即使首都雅加达偶尔也会因缺电实施轮流停电。越南的电力需求增长也极快，长期以来电力供不应求，限电情况时有发生，尤其是最近几年越南的经济快速增长，据越南工贸部的测算，趣南经济每增长1%，电力需求将增长1.4%。

综合电价与电价在支出中的占比，不难发现，菲律宾、柬埔寨、缅甸及越南等国的电力供给不足，缺口较大，作为基础设施投资标的之一，这些国家的电力投资机会较大。而这些国家也将发展电力作为政府规划的重点，比如越南，为适应清洁能源发展潮流，减少环境污染，越南政府鼓励对太阳能、风能、生物质能和地热等清洁能源发电领域的投资。

我们以电价最高的菲律宾为例，在东盟国家中，菲律宾缺电现象最为严重，电力成本高昂，居民用电和工业用电价格居世界前列，电力供应的不足滋生了较大的投资机会。

2019年4月，杜特尔特总统访问中国期间，菲律宾能源部再次向中资企业发出了投资邀请。菲律宾能源部部长古斯在参议院进行的联合国会电力委员会听证会期间表示，“我们邀请日本和中国投资，帮助我们建造商业发电厂。”从电力结构上看，目前，菲律宾主要依靠煤炭、石油、天然气、水力和地热发电，风电、太阳能发电等可再生能源占比较低，水力、风电及太阳能发电等都潜藏着较大的发展机会。而且，菲律宾传统电厂的改造也对资金需求巨大。不过，对于中资企业而言，中国与菲律宾在南海部分海域存在的领海主权争议，对双边关系存在潜藏的不利影响。

东盟电力投资案例：国家电网获取菲律宾电网经营权

2001年，阿罗约任菲律宾总统以后，开始推动菲律宾部分国有企业的私有化。2002年，菲律宾《电力工业改革法案》实施，菲律宾政府从国家电力公司中分拆出电网资产，于当年组建了菲律宾国家电网公司。菲律宾国家电网公司于2003年3月1日开始独立运营。为提高电网运营效率，降低国内电价，菲律宾政府在2003年决定通过招标的方式出让菲律宾国家电网公司25年的经营权，但前两轮招标均告失败。

2006年，中国国家电网公司与菲律宾Monte Oro电网资源集团和Calaca High Power集团组成联合体参加了菲律宾国家电网公司第三轮竞标。2007年12月12日晚间，中国国家电网公司宣布，与菲律宾两家企业组成的联合体以39.5亿美元的报价，获得了菲律宾国家电网公司（TransCo）25年的特许经营权。这是中国电网企业首次获得境外国家级大型输电网络的特许经营权，也是中国能源企业“走出去”历史上投资额最大的一个项目。据当时媒体的报道，国家电网公司在联合体中持股40%，将提供15.8亿美元。2009年1月，中国国家电网公司正式接管菲律宾国家电网公司。

此后，虽然受黄岩岛等因素干扰，国家电网公司在菲律宾的运营受到一定的影响。2015年2月25日，据当地媒体报道，基于“国家安全的担忧”，菲律宾国内的电网工程运营工作将不采用中方派送的技术人员，菲律宾政府不再给在菲律宾国家电网公司工作的16名中国技术人员发放签证。目前，随着中菲关系的向好，国家电网在菲的运营也较为稳健，实现盈利，产生了较大经济效益。

作为中国的近邻，东盟是中国除香港以外的第二大海外直接投资目的地，近年来的经贸往来更为频繁。分析东盟各国的电力供应及需求情况，总体看，除少数国家外，东盟整体的基础设施尤其是电力设施相对还比较落后，在东盟投资或收购电力设施正当其时。不过，中国企业在东盟进行电力投资，也要注意防范风险，要尽量避免出现缅甸密松水电站这种项目中途搁置的情况。

来源：亚布力中国企业家论坛