数据背后的国际承包趋势 - ENR榜单解读

ENR 250 的榜单，绝不仅仅是一个全球各大承包商你前我后的排名，而是国际工程承包行业主流玩家的总体收入、行业/地域细分业绩、市场占有率、盈亏状况等多维度的数据透视。

作为 （前身为走出去国际咨询公司）旗下的国际工程专业信息与研究平台，【走出去情报】将本次ENR 排名情况、数据情况进行解读并与2018年的相应数据进行对标，以便为各中资企业和同仁通过数据看到趋势、感知未来。

（一）定调的标题

ENR 每年发榜之际，都会配一个宏观定调的标题来总结过去、展望未来。 

2019的年度标题是 – Global Market is Risky Business 全球市场有风险！

ENR 之所以打出这样一个偏负面的标题，原因在下方做了说明 - 多家大型国际承包商的失败使得承包企业将注意力从实现高大上的目标转为注意（风险）底线。 【走出去情报】之前已多次分析了发达国家承包商所遇到的挫折 – 且不说日韩多家企业已经在盈亏平衡线上挣扎了5年之久，仅过去12个月里像巴西的Odebrecht，日本的Chiyoda，意大利的Astaldi等就碰到了从合规、到项目管理到投资不善等足以让企业破产或卖身的重大风险– 而这些西方承包商大多具有50年以上的海外经验（比如Astaldi 90年），但依然在2019翻了船，可见新时代下的国际市场是怎样的潜流暗涌、风动波澜。 而如果我们对比一下去年 的Market Begins to Turn Around （市场开始回暖），就会更加发现过去一年国际政治经济波动的加大与反复无常刺激了国际工程承包市场的变化，同时加剧了风险，而更让人担忧的是这种波动与无常是之前的老司机也没有经历过的。

去年的定调标题

（二）收入！收入！收入！

国际工程行业，收入是一个公司的生命线，是维持团队活力与公司战斗力的基石。 在ENR的排名中，International排的是海外收入；Global排名排的是国内+海外收入，也就是总收入。 2019 ENR 250企业总收入为$16350亿美元（蓝色柱），比2018增长超过1000亿美元。但是，其中的增长并非由国际业务贡献，而是由承包商的国内业务带来的。

图1 - 2019 ENR 250企业总收入情况

图2 - 2018 ENR 250企业总收入情况

图3 – 近5年ENR榜单企业国际业务收入

我们可以看到，ENR 榜单企业从2013年创造出5440亿美元的历史最高总收入后，到2016年是接连经历了4年的下降，下降幅度约16%；然后去年与今年有了一个小幅的回升，但总计回升幅度不足5%，且今年的增幅低于去年– 如果各位同仁有熟悉数据趋势图形的，这样的走势属于典型的反弹或更直白点的下跌中继 - 大概率意味着2年内会重新下跌。

（三）分地区营收

国际工程承包行业，地区是一个非常重要的维度。 ENR将全球分了10大区域/国家 – 虽然比中国的相关机构分的细，但从他们单列美国与加拿大便可以看出，这是站在“以北美为中心的视角”进行行业划分的。 2019的ENR榜单企业的收入按地域划分如下：

图4 –2019 ENR榜单企业分地域收入

亚洲（含澳洲但不含中东）、欧洲与中东位列三甲；美国、南部与中部非洲、拉美与北非则是4、5、6、7名。 如果和去年相比，我们发现欧洲与美国小幅上涨，拉美与北非保持不变，亚洲、中东地区小幅下降，南部与中部非洲下降超过10%。这也基本反映了中国承包商在过去12个月感知到的市场温度 – 非洲项目生效愈发困难，而欧洲（尤其是中东欧）开始展现越来越多的市场机会；同时，虽然中美贸易战存在影响，但美国工程市场的机会依然丰富。

图5 – 2018 ENR榜单企业分地域收入

* 欧盟GDP约19万亿美元，对应着1000亿美元的国际工程营业额；美国GDP差不多20万亿美元，对应600多亿的国际工程营业额。

（四）分行业营收

国际工程的四大行业：交通、房建、油气、电力已经保持多年未变了；2018-2019也仅是油气工程方面有明显下降，其余都保持平稳或稳中有升。

图6 – 2019 ENR榜单企业分行业收入

图7 – 2018 ENR榜单企业分行业收入

关于行业营收我们只提醒各企业一点：在世界范围看，交通与房屋建筑是电力工程的2-3倍营业收入；但中国承包商当中，电力工程往往是第一大国际业务板块，这意味着：

1. 中资电力工程企业虽然实力全球领先，但彼此间的竞争更为残酷（因为电力板块的市场份额只占整体的10%）。

2. 中资企业的交通与房建板块的竞争集中在发展中国家或一带一路市场，准发达或发达国家的这两个板块反而是更应该关注的市场。

（五）利润

由于ENR 采取自愿申报的措施，因此大部分企业都倾向于申报营业收入，而对于利润则一来申报的企业数量少（通常不超过200家），二来愿意申报亏损的企业更少。 下方图中的蓝色柱表示海外市场赢利的企业数量，其右侧的是海外市场亏损的企业数量。

图8 - 2019 ENR 250企业损益情况

我们可以看到，本次统计中160家企业海外业务赢利，29家亏损，亏损企业占比15%* 与行业认知相左的是海外业务（申报）的亏损企业数量和比例反而都低于国内业务。 不过，如果和去年同期相比，本年度海外业务亏损企业数量增加，赢利企业数量减少，亏损比也相应增长，反映了定调标题中所提示的“风险”现象。

图9 - 2018 ENR 250企业损益情况

（六）新签与生效率

本次公布的数据里，新签合同额是最大的亮点 – 全部新签（国内+海外）增长约10%，国际工程新签增长近15%。

图10 - 2019 ENR 250企业新签合同情况

图11- 2018 ENR 250企业新签合同情况 但是，在国际工程领域，新签并非是一个核心指标；或者说，新签必须和生效/生效率结合在一起看才有足够的价值。【走出去情报】曾分析过中国国际承包的生效率由高点80%曾一度下降到不足70%， 而ENR入榜企业的项目整体生效率通常可以超过85%，甚至可以达到90%，这一点是中资企业无法达到的。 上述生效率的数据反映出2个问题：

1. 我们的部分项目是为了签约而签约，所以后续落地概率小；

2. 中国承包商所占有优势地位的市场，市场本身质量不高。 *中资承包商在非洲的市场占有率超过60%，在亚洲超过40%，在中东和拉美超过20%。

（七）结语

从国际工程的整体形势和欧美日韩竞争对手的表现来看，我们就本次榜单的数据做如下小结与建议：1. 马太效应加剧 - 强者恒强，弱者积弱；2. 不确定性增强 - 既出现了乱拳打死老师傅的新手，也出现了让老司机翻船的新情况；3. 中资企业电力领域整体过度竞争，交通与房建领域部分区域过度竞争；4. 中资企业短期内或将受益日韩企业的衰退，但中长期看进入发达国家市场势在必行；5. 提升项目生效率不能只靠国内部委与银行，选择有营养的战场、模式与项目才有未来！ 附录 - 表现“突出”的中资承包商：