东盟国家垃圾发电行业前景分析

导语

垃圾作为人类工业生产和日常生活的必然产物，一方面已经对城市环境和人类健康构成了严重威胁，且正以每年10％的速度增长，另一方面，垃圾又是一种不断增长的资源。经研究，燃烧2t垃圾产生的热量相当于1t煤。将垃圾充分有效地利用于发电，其“资源效益”极为可观，同时垃圾发电是一种潜力巨大的“绿色”产业。是一个日益引人注目和值得深入研究的课题。

除了美、欧、日等发达国家垃圾发电技术产业已经比较成熟之外，根据毕马威的一份统计，亚太垃圾发电市场预计将以每年15%以上的速度增长，到2023年达到136.6亿美元。亚太新兴市场的各国政府也都渴望利用垃圾发电技术来解决日益严重的垃圾问题，这对于中国企业和其他国家企业来说，都是一个机遇。

全球垃圾发电市场概况

越南经济增长一直保持在较高水平，2011年至2019年年均增长基本在6%以上。2020年尽管受新冠肺炎疫情影响，经济同比增长2.91%，虽较2019年7.02%增速有所下滑，但仍是全球少数实现增长的国家

行业前景展望

垃圾产量分布

在2016年，全球垃圾总产量为20.1亿吨，全球总的人均产量大概在0.74kg/人/天。 到2050年，全球垃圾预计增长到34亿吨。

图表1. 按地区区分全球垃圾产生量饼状图

数据来源：雪球网垃圾焚烧发电系列(二) — 全球固废现状

上图是按地区区分全球垃圾产生量饼状图，其中我国所在的东亚及太平洋地区（后面简称亚太地区）产生量最大，总重量占全球的23%，其次是欧洲和中亚地区占比20%，南亚地区占比17%，北美占比14%，拉丁美和加勒比地区、非洲萨哈拉南、中东和北非相对较少，占比为11%，9%和6%。

图表2. 全球一些国家人均垃圾产量与GDP关系

数据来源：雪球网垃圾焚烧发电系列(二) — 全球固废现状

上图为垃圾产量和GDP关系的散点图，横轴是人均年GDP，纵轴人均年垃圾产生量，可看出明显的正相关关系，即GDP越高的国家，人均垃圾产量相对也较高。

此外，在GDP较低阶段人均垃圾产生量的边际增量很大。即当人均收入较低的时候，随着收入增加，人均的垃圾产生量增长更快。随着收入增长，垃圾产生量的增量边际递减。这表明很多发展中国家在未来的发展中将会产生更多的垃圾。

垃圾发电市场

图表3. 2000-2020年全球主要国家和东盟国家垃圾发电总装机容量

资料来源：BloomBerg彭博数据库

由上图图表可以看出，在过去20年里，全球的总垃圾发电装机量在逐步上升，美国作为发达国家每年垃圾发电量大体保持不变。此外除了美国在2005年，加拿大在2012、2013和2015年，马来西亚在2015年有明显减少外，绝大部分国家垃圾发电装机量都在逐年增加，尤其以中国、德国以及日本最为明显。一些东南亚国家例如泰国，虽然相较而言垃圾发电装机量不如中、德等国家，但也逐年呈上升趋势。

行业发展趋势

国外垃圾焚烧发电的现状在西方的发达国家，尤其是那些土地资源稀少，经济发达和人口密集的大城市，他们主要采取焚烧的方式对生活垃圾进行处理。有关部门的统计数据显示，到目前为止，已有35个发达国家建立了为数众多的生活垃圾焚烧厂，数目达到数千座之多。这些垃圾焚烧厂主要分布于欧美等国家。仅欧盟的巧个国家就已拥有几百座垃圾焚烧厂。面积广阔的美国的垃圾焚烧厂数目也有上百座。在发达国家，垃圾处理产业已发展到一定程度，部分欧洲国家的垃圾处理厂甚至采取进口垃圾的方式维持经营，产业内出现激烈的垃圾争夺现象。

因而，垃圾焚烧发电已成为当今世界处理城市垃圾的主要手段。发达国家普遍近90%，已步入产业化、市场化的成熟期。

竞争格局

亚太领军垃圾发电

去年全球垃圾发电市场规模约164亿美元，预计2020至2030年间复合年均增长率为3.3%；到2030年该市场规模将达到226亿美元，其中亚太地区将持续发挥领军作用。

事实上，当前的全球垃圾发电市场已经是以亚太为主导。2020-2024年间，亚太垃圾发电市场的复合年均增长率高达11%。根据垃圾类型可分为城市固体垃圾、农业垃圾、工业垃圾及其他，其中城市固体垃圾一直占据亚太垃圾发电市场主导地位，预计2024年前也将保持这一领先位置。

未来10年亚太地区将为技术研发者、投资者以及相关从业者提供更大、更广阔的发展空间，其中中国、日本、印度等亚洲国家有望在低成本垃圾发电技术研发方面领军，届时将为市场参与者提供更多具有商业化价值的机会。

日本是世界上最早利用垃圾发电的国家之一，在20世纪90年代以“净化环境并充分利用能源资源”为基础拟定了垃圾发电技术规划草案。日本环境省数据显示，目前日本约有380处垃圾处理发电设施，占垃圾焚烧设施30%以上。由于国土面积限制，日本垃圾焚烧率近70%，高居世界第一。

中国也一直在布局垃圾发电产业。不仅在政策上对垃圾发电进行了中长期专项规划，而且近10年来，还崛起了一批实力颇强的垃圾处理公司。目前以亚洲最大的垃圾发电投资商和运营商光大国际为代表的一批中国环保企业，足以和日本、德国的垃圾发电企业分庭抗礼。

美垃圾处理表现差

随着以亚洲及非洲为中心的人口增加及产业化的推进，预计未来这两个地区将成为全球工业垃圾的主要“贡献者”，这也为垃圾发电市场增添了更大“原动力”。

相较于亚太的积极进取，美国则继续在拖后腿。美国是全球最大“垃圾制造者”，但垃圾处理能力却严重不足，是表现最差的发达国家，其垃圾回收率只有35%，仅是德国废弃物回收率的一半。欧洲大约有420家垃圾发电工厂，美国目前有71座，仅占该国总发电量的0.4%，相当于200万户家庭的电力需求。去年美国城市生活垃圾（不含轮胎等非生物质垃圾）的发电量为62.1亿千瓦时，仅占美国总发电量的0.15%。

世界银行曾在《全球垃圾管理报告》中预测，到2025年全球垃圾年产量将达22亿吨，人均每天产生1.4公斤垃圾，如果掩埋处理这些固体垃圾，费用将高达3750亿美元。以美国费城为例，掩埋居民每年产生的75万吨垃圾，至少需要付出高达4000万美元的开支。

生物处理日渐走俏

纵观全球，垃圾分类比较成功的国家，很大程度上都是通过焚烧产生电能或热能、堆肥、回收再利用等方式将垃圾“变废为宝”，从而实现极高的资源回收利用率。作为垃圾发电领域应用最广的技术，焚烧技术去年约占该领域总收入的87%，但由于安装成本昂贵、焚烧过程中产生有害气体等问题，其发力前景并不明朗。

焚烧技术对垃圾发电的影响很难量化。一方面，采用该技术能抵消填埋垃圾带来的甲烷排放；但另一方面，使用该技术发电仍然有很大的碳足迹。与之相比，生物处理技术正越来越受到业界的欢迎。

尽管今年焚烧技术将继续占据垃圾发电市场的主导，但生物处理技术将成为未来几年发展最快的技术，预计到2025年复合年均增长率为5.4%。生物处理技术包括利用微生物处理废物以产生能量，该技术被认为比焚烧技术更环保、更可持续，市场渗透率有望在未来10年内得到快速提升。

东盟市场总体规模

市场供需

在倡导可持续发展的今天，不少东南亚国家都在经济建设的过程中，将环保议题摆在了重要的位置，并出台了相关举措支持垃圾处理事业的发展。如越南政府早在2014年就签发了1196号决定，批准“动用社会财力投资兴建供排水系统和生活固体废物处理系统”提案，要最大限度动用广泛的社会财力，优先民营投资。    再如2016年2月13日，印尼总统佐科发布了一项新的法令，要在印尼全境选定7个大型城市建设垃圾焚烧电站，并授权这7个城市的市政管理部门（市属市政公司）可以指定私营企业（含外资）辅助其建设垃圾发电项目。

垃圾发电项目通过垃圾燃烧产生了有价值的电力能源，但更大好处在于它将垃圾转化为灰烬的能力，使得运往填埋场的垃圾体积量减少了高达90%。垃圾的减少也有助于控制填埋场中有机物质分解所致的甲烷排放。这两点对土地狭小、人口密度大的东南亚城市尤为重要。在新加坡等一些典型地区，缺少填埋场地成为政府采用垃圾发电解决方案的关键考量因素。而预计到2030年，东南亚城市人口将增加到近4亿，需要大量垃圾发电投资来应对垃圾的增加。如此具有潜力且开放的市场，自然也会吸引包括中国能建在内的中国企业和其他国家企业的关注。

产品结构

垃圾发电是指通过特殊的焚烧锅炉燃烧城市固体垃圾，再通过蒸汽轮机发电机组发电的一种发电形式。主要分为垃圾焚烧发电和垃圾填埋气发电两大类。

而应用最广泛的是炉排型焚烧技术，占全世界垃圾焚烧市场总量的80%以上。该类炉型的最大优势在于技术成熟，运行稳定、可靠，适应性广，绝大部分固体垃圾不需要任何预处理可直接进炉燃烧。尤其应用于大规模垃圾集中处理，可使垃圾焚烧发电（或供热）。

在2003年至2011年期间，全世界至少建成了106个机械炉排焚烧厂用于垃圾处理。2000年，日本三菱在新加坡建成的TSIP项目，垃圾处理能力达到3000吨/日，发电装机80MW，是世界上最大的炉排炉焚烧项目之一。

此外还有其他的垃圾发电技术，例如流化床焚烧炉、回转炉焚烧炉、垃圾气化焚烧等等，预计未来也会在东南亚实施。

东盟垃圾发电区域结构

1.2000-2020年泰国垃圾发电总装机容量

资料来源：BloomBerg彭博数据库

2.2000-2020年印度尼西亚垃圾发电总装机容量

资料来源：BloomBerg彭博数据库

3.2000-2020年马来西亚垃圾发电总装机容量

资料来源：BloomBerg彭博数据库

4.2000-2020年越南垃圾发电总装机容量

资料来源：BloomBerg彭博数据库

由上述图表可以看出，一些东南亚国家例如泰国和印度尼西亚的垃圾发电总装机容量近20年来都呈上升趋势，这表示东南亚国家对垃圾发电的重视以及相关电力企业的发展，而马来西亚和越南分别在2014和2017年之前垃圾发电装机容量逐步上升，后期由于光伏风电等新能源产业的新兴发展以及疫情等因素影响，近几年装机量有所下降。

横向比较，泰国、印度尼西亚等国家的垃圾发电总装机容量相对较高，这一方面是因为国土面积、人口，还有一方面原因是当地政府的政策支持与相关企业投入。而对于发展速度相对较慢的国家，装机容量较低，但是发展前景更好，机遇也更多。

细分市场现状调研

新加坡

新加坡长期以来一直是垃圾发电发展的地区领导者。新加坡的目标是在2030年之前，将每天运往Semakau垃圾填埋场的垃圾量减少30%，即从2018年的人均0.36千克减少到人均0.25千克。目前，新加坡全境有四个投运的垃圾发电项目：Tuas、Senoko、Tuas South和Keppel Seghers Tuas项目，以及一个Semakau垃圾填埋场。而新加坡目前在建的综合废物管理项目(IWMF)，是东南亚地区最大的垃圾处理项目，建成后将实现可燃烧垃圾-厨余-污泥等多废物流整合处理。IWMF的第一阶段功能要实现2900吨/天的可焚烧垃圾、250吨/天的家庭可回收物、400吨/天的厨余和800吨/天的污泥处理能力（污泥来自于拟建的Tuas水处理厂）。未来，Tuas水处理厂将与IWMF整合形成Tuas 枢纽，从而实现水-能源-废物之间的协同作用，提高能源和资源回收效率，进一步优化新加坡的土地利用。

印度尼西亚

据估计，印尼每年的固体废物产生量为3850万吨，相当于每位国民每天产生450g，其中爪哇岛的产生量为2120万吨。印尼最大的26座城市共有4010万居民，每年的废物产生量为1410万吨，相当于每人每天大约1千克。雅加达每年大约会产生220万吨的废物。

2018年，印度尼西亚佐科签署第35号总统令，鼓励提升垃圾管理系统，推进12个垃圾发电项目，从2019/20年三个垃圾发电项目的招标开始─一个在西爪哇的万隆首都，另外两个在班顿-坦格朗和南坦格朗。类似的项目也将在全国范围内陆续推出，包括雅加达、南苏门答腊省首府Palembang、西爪哇省的Bekasi、中爪哇省的Semarang和Surakarta、巴厘岛的首府Denpasar、东爪哇省的Surabaya、南苏拉威西省的Makassar首府和北苏拉威西省的首都Manado等地。所有12个垃圾发电项目预计将于2022年建成，总装机达234MW。

制约印尼垃圾发电投资的三大因素分别是：财务可行性、法律制度和社会环评（邻避效应）。其中，印尼大部分市政府垃圾倾倒费预算的严重不足，成为制约印尼垃圾发电行业发展的重要原因之一。2019年8月8日，能矿部新能源司司长Sutijastoto宣布，中央政府将为地方市政府提供垃圾倾倒费财政补贴，由中央政府承担垃圾倾倒费的49%，以提高垃圾发电项目的经济可行性。此外，印尼中央政府专门为垃圾发电行业颁布了专门法律（总统令），该法令规定PLN非盈利接纳垃圾发电的上网电价是13美分/kWh，确保上网电价收入。希望这些法律和政策的出台能够推进垃圾发电行业发展。

泰国

泰国政府（巴育政府）成功连任后大力鼓励发展可再生能源（包括垃圾、生物质、光伏）。并计划2022年第一季度前批准400MW垃圾发电上网规模；另外泰国能源部计划在2036年之前将新能源占比由2018年的15%增加到30%，其中垃圾发电规模将由2019年的315MW（包含垃圾发电、填埋气发电等）增加到900MW，对应的垃圾发电新增规模约30000吨/日。

泰国现已建成多座垃圾焚烧发电厂。其中普吉岛垃圾焚烧发电项目与萨拉布里垃圾焚烧发电项目，通过科学化运营和马丁焚烧炉技术使用，向泰国各界证明垃圾焚烧发电的可行性和经济效益。泰国电力局（PEA）已于2018年底通过垃圾焚烧发电SPP政策，放开10-30MW垃圾发电项目，鼓励大项目建设。泰国垃圾上网电价7泰铢/kwh，约为国内2倍。

市场劣势在于泰国生活垃圾收运市场大部分掌握在当地黑社会手中，垃圾焚烧发电投资人需从各地黑社会中买垃圾，且无法享受政府垃圾补贴费。

越南

越南能源部计划将新能源占比由2018年的5%在2030年前提升至10%；根据河内、胡志明等地的城市发展规划，垃圾发电潜在规模将超过10000吨/日。目前，越南正在吸引中国、日本和其他国家的投资者兴趣。一些市政当局积极推出垃圾发电项目，呼吁各行业进行投资，垃圾焚烧发电行业近几年发展很快且顺利，近几年成单的可能性大。胡志明市已经针对一批垃圾发电项目发布了一套投资标准，这些项目可以处理高达9,300吨/天的生活垃圾。政府为垃圾发电项目设定了高达10.05美分/度的高电价，高于风能和太阳能发电的价格。越南市场目前遇到的问题为设备销售和投资发展板块存在竞争。从而导致设备公司无法跟进或者得不到当地业主的信任。

马来西亚

马来西亚在2020年6月启用其第一个垃圾发电项目。项目位于Negeri Sembilan的Tanah Merah，计划每天处理1000公吨固体废物，并生产20至25兆瓦的电力，为25000户家庭供电。

菲律宾

2000年修订的RA9003对菲律宾目前正在实施的废物管理体系进行了明确的定义：

各镇：按照法律要求，各镇必须在产生源对废物进行分类、必须建立回收利用设施、必须收集可循环利用物料和可生物降解物料，并进行相应的加工处理。可循环利用物料会在回收利用设施中接受进一步分类，然后作为废品出售，而可生物降解物料则会被加工成堆肥。

各市：各市的任务是收集和处置包括特殊（有害）废物在内的其他废物。为了处置特殊（有害）废物，市政府必须在处理设施中设立封闭的独立区域。此外，市政当局还在条件允许的情况下，鼓励生产商收回报废的商品。

菲律宾政府有意愿对垃圾进行更加环保和持续性发发展的处理，垃圾焚烧发电时其为重要备选项。当地暂无明确的垃圾发电项目发展模式，前端拟保留现有的初步回收模式，后端发展拟与我国国内一样路径，进行炉渣制砖，飞灰填埋。

菲律宾煤电，水电，风电和太阳能电费采取分段计费制，住宅用电100-200度，每度电价约为0.313美元/度，工业用电约为0.25美元/度，同时菲律宾实行电力竞价上网。垃圾发电电价是拟归到生物质发电里面，菲律宾能源部给生物质发电的上网电价 6.59比索（约合RMB0.91元）。

设计及工程总承包环境分析

东盟市场主要项目及建设方

泰国

图表8. 泰国垃圾发电项目情况

越南

图表9. 越南垃圾发电项目情况

印度尼西亚

图表10. 印度尼西亚垃圾发电项目情况

菲律宾

图表11. 菲律宾垃圾发电项目情况

马来西亚

马来西亚的建设方政府和企业均有参与，例如马来西亚住房和地方政府部门(KPKT) 投资的公私合作模式下的垃圾转化能源项目，马来西亚Tex Cycle Technology (M) Berhad公司投资的马来西亚一期工业垃圾热解气化热电联产项目。

新加坡

新加坡目前的垃圾电站较少，投产运营的电站投资方主要为新加坡商业巨头吉宝集团及新加坡ST Marine公司。

近三年大型项目

2020年3月中国能源建设集团国际工程有限公司、中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司签订乌克兰基辅Karsa1,500吨/天垃圾电站项目EPC合同。

该项目拟在乌克兰基辅建设垃圾焚烧发电电站，该垃圾电站每日处理1,500吨，该项目内容包括建设2台750吨机组及电站设计、采购、建设和运行维护等。该项目合同金额约为2.38亿美元，工期为36个月。

芹苴生活垃圾焚烧发电项目是光大环境在越南投产的第一个垃圾焚烧发电项目，于2018年底顺利投产。芹苴项目是光大集团首个海外全产业链环保项目，也是越南第一座投产的现代化生活垃圾发电项目。项目投运后，将年提供绿色电力约6000万千瓦时，日处理生活垃圾400吨，约占芹苴市每日总清运垃圾的60%，烟气排放全面执行欧盟2010标准，有力解决芹苴市生活垃圾填埋处置、设备落后、污染严重的现状。

顺化省生活垃圾焚烧发电项目总投资额约7455万美元（含飞灰填埋场），特许经营期25年（含建设期），配置1台500吨/日机械炉排炉和1台12兆瓦中温次高压汽轮发电机组，建成后年处理生活垃圾约22万吨，每年可提供绿色电力约9300万千瓦时。

岘港市生活垃圾焚烧发电项目总投资额约7500万美元，特许经营期25年（含建设期），配置1台600吨/日机械炉排炉和1台18兆瓦中温次高压汽轮发电机组，建成后年处理生活垃圾约27万吨，每年可提供绿色电力约1.2亿千瓦时。

2021年10月由中国天楹EP的马尔代夫生活垃圾焚烧发电项目，合同总价5150万美元，项目日垃圾处理规模 500 吨。

2021年11月16日中国天楹和印尼PT Aka Sinergi集团组成的联合体承包的印度尼西亚雅加达首都特区南部服务区垃圾处理合作项目。

该项目负责处理雅加达首都特区南部服务区的垃圾，处理规模为1500吨/日，项目期限自商业运营日起25年，处置费价格476000印尼卢比/吨（约人民币214元/吨）。中国天楹为联合体牵头方，将负责项目的整体融资、EPC实施及后续的项目运营和维护。

2019年2月22日，中国一冶集团与中国天楹股份有限公司签署了越南河内4000吨/天生活垃圾焚烧发电厂项目EPC总承包合同。

该项目为全球第二大生活垃圾焚烧发电厂项目，是越南重要民生项目之一。项目由中国一冶与江苏天楹环保能源成套设备有限公司组成联合体签订EPC承包合同，总金额19.72亿元。

2021年3月22日，泰国京都电力机构与新源能源(泰国)有限公司在曼谷签署关于垃圾发电可行性研究及项目合作的谅解备忘录。

新源能源(泰国)有限公司是中国央企国投集团旗下国投电力在泰国的垃圾发电及新能源业务投资平台。自2016年起与曼谷市合作在农垦区废物处理中心运营了生活垃圾发电项目，处理能力为500吨/天，项目拥有标准化的环境管理体系。

同时，新源能源(泰国)有限公司还与曼谷市签署了两个日处理生活垃圾不低于1000吨的垃圾发电项目合同，分别位于农垦区废物处理中心和安努区废物处理中心。目前，这两个项目正在实施中，预计在2024年之前并网发电。

参与机会与开发策略

发展投建营一体化，全产业链的优势

在火力发电建设领域，集团拥有规划咨询、评估评审、勘察设计、工程建设及管理、运行维护和投资运营为一体的完整产业链。能够提供系统化和定制化的一站式解决方案及全生命周期的综合服务。

与当地机构和政府的合作

配合当地开发方进行绿地、植被、湖泊、河流的开发，根据国内发展经验，引入新的技术力量，加强企业竞争力。同时加强与当地国家政府的联系，寻求垃圾发电的政策扶持，例如电价补贴，垃圾处理技术，配套的完整垃圾供应链。

与其他企业的合作

积极加强与其他相关企业的沟通，引入融资，学习其他企业的先进技术。

宣传集团良好的项目履约能力和口碑效应

集团拥有良好的项目履约能力，通过项目的执行和履约，在客户以及当地市场建立品牌效应，口碑效应，为未来项目的开发奠定基础。以越南富安华会257兆瓦光伏发电项目为例，项目于2018年11月17日正式开工，经过6个多月的紧张建设，项目于5月25日首次并网成功。该项目刷新了越南200兆瓦以上光伏电站建设速度的纪录，并创造了越南历史上220千伏升压站最快建设速度，缓解越南南部地区用电紧张局面，为促进越南经济社会发展具有重要意义。在东南亚能源市场树立了中国能建良好品牌形象，也获得了业主以及当地政府的一致好评。

宣传垃圾发电的优势

垃圾焚烧发电是最贴近垃圾处置的无害化、减量化、资源化三原则的处理方式，具有以下几个优势：1、有利于节约土地资源；2、垃圾的减容减量化程度高；3、垃圾无害化彻底，二次污染危害小；4、垃圾焚烧的余热可产生蒸汽用于发电、供热，节约能源。5、垃圾焚烧设备可靠、技术成熟，不用添加辅助燃料和实施垃圾分类，也不会对周边环境和居民生活造成影响。

结语

垃圾发电作为国家发展中必须接触到的产业，已有几十年的历史。近二十年来，随着各国经济飞速发展，各国政府也逐渐重视，尤其是东盟国家，垃圾处理的步伐跟不上垃圾产生的速度，让我们看到了很大的市场。

不同于垃圾发电领头的发达国家，大多数东盟国家对该产业还在起步阶段，垃圾发电项目数量少，甚至有些国家近两年刚提出相应政策。面对这样的行情，国内外很多企业都已经将投资发展方向转向了东盟市场，例如日本企业和国内的光大环保、中国天楹集团。

在未来数十年的发展中，东盟国家的垃圾资源只增不减。我们可以借鉴其他企业的投资、投标、运营模式，融入自己的承包建设经验，吸引内部外部先进的处理技术，与当地政府加强沟通和交流，争取更多的政策扶持，从而发展属于我们集团内部特色的成熟的垃圾发电产业。

此外，对于东盟国家垃圾发电项目投资的主要风险为：存在许多国家政府资金或公信力不足，有可能出现资金短缺的问题，我们应该注意并且规避。