缅甸光伏市场是否重新拉开了帷幕？

2020年本该属于缅甸电力新发展元年，雄心壮志的1GW公开招标项目得到了国际电力投资人的热捧。然而一场军事政变使投资计划化为泡影。新政府似乎没有放弃电力改革计划，其发起的第二轮电力招标项目中部分开始动工。缅甸正在“静静等候他所掀起的风浪”！

近期，某中资公司在其官网连续发布四则关于其投资缅甸光伏项目正式开工的消息，引起较大关注和思考。据该公司官网新闻公告称，2022年3月28日马圭省佐托塔雅30MW光伏项目开工，4月5日曼德勒省希达30MW光伏项目开工，4月9日勃固省薛京40MW光伏项目开工，4月25日京荣30MW光伏项目开工，这四个项目同属于其投资的“缅甸中部五个光伏项目群”的子项目。该项目群总投资约1.49亿美元，子项目分别位于马圭省、曼德勒省以及仰光省。另据消息称，4月7日该公司总经理拜会了缅甸曼德勒省长，就推进缅甸中部地区光伏项目群建设进行友好交谈。这四个项目都是在3月15日收到中标通知函后短时间内宣布开工的。不难想象，最后一个项目的开工消息应该也会很快接踵而至。如此密集的项目开工，不禁让人遐想，曾经几近“胎死腹中”的缅甸光伏行业是否又重新拉开帷幕了呢？

图片来自网络

01

—

缅甸电力行业经历了什么？

缅甸曾是全球缺电情况最严重的国家之一，其全国通电率至2009年才首次达到50%。根据世界银行统计数据显示，截至2019年缅甸全国通电率仅达到68.36%，仍有大部分农村人民仍然依赖蜡烛、电池、煤油或者家用柴油发电机满足基本生活需要。然而，缅甸却是拥有丰富电力资源的国家。据统计，缅甸拥有整个亚洲7.7%的水力发电资源，水电开发潜力可达到100,000MW。此外缅甸中部有大片的较干旱的地区，这些地区降雨量少，日照时间长，光伏资源良好，潜在年可利用发电量约为52,000TWh。但是，受限于对发电行业的管制政策，缅甸并没有像它邻近国家越南一样利用开放的投资环境、优惠的电价政策吸引外资促进发电行业的发展。截至2020年，缅甸全国电力装机6034MW，其中水电装机容量3262MW，占比54%；燃气电站装机2496MW，占比约41%；燃煤电站仅120MW；柴油发电容量约116MW；太阳能发电仅40MW。目前缅甸人均电力装机容量仅有100W左右，远低于世界大多数国家。

因长期缺电严重限制了国内经济活动，缅甸政府也在不断寻求解决方法。自2015年，缅甸连续出台了多项鼓励电力行业发展政策。在缅甸电力能源部的主持下，2020年破天荒地公布了一批多达1GW可再生能源投资招标活动。据统计这些项目包括61个共计5746.37MW的光伏发电项目，7个共计1163MW的风力发电项目和6个共计200MW的生物质发电项目。如此大规模的招标活动，一举将这个东南亚不起眼的小国推上了东南亚新兴电力市场排行榜，吸引了大量国际投资者的关注。第一批30个竞标项目中全部为光伏类项目。据缅甸电力能源部公布的消息称，一共有52家公司递交了投标书，大多数是中国公司，还有来自日本、新加坡、韩国、泰国、印度以及西方国家和当地合资企业。最终，中国企业共中标了29个，几乎包揽了所有项目，如下图所示（缅甸能源与电力部官方中标信息可通过以下链接查询：https://www.moee.gov.mm/en/ignite/contentView/1980）。完整的产业链供应、成熟的光伏建设技术以及便捷的运输条件，使中国投资商递交的电价“技惊四座”，最终中标电价在3.48-5.1美分/kWh之间，远低于缅甸的平均供电成本（2018年初为8.1美分/kWh）。甚至有不少社会舆论怀疑这些中标的中国公司不可能在如此低电价下实现盈利。

图片来自网络

不论如何，我们应该相信这些中国投资商愿意“低价中标”竞争绝对是有利可图的，他们不是慈善家去做亏本买卖。尤其在2020年新冠疫情最凶猛的时候，各国实施“禁行”使投标活动更加艰难。在如此艰难的环境下，中国投资商依然完成了投标任务，也证明了他们看准了缅甸电力市场的潜力。

然而即将看到缅甸电力投资市场曙光的时刻，2021年2月份，一场突如其来的军事政变给缅甸电力投资带来巨大的不确定性。不仅中国政府一再向国内投资商提示投资风险，而且新上台的军政府也无意认可上一轮招标结果，1GW的电力计划或将面临延迟甚至泡汤的危险。

02

—

危机中似有转机

民生问题是任何党派和政府都必须解决的第一大问题，稳定可靠的电力供应无疑是最基础的保障。通过第一轮公开招标，缅甸军政府也发现了“商机”，既然公开竞标能降低电费成本，还能吸引外商投资减轻政府财政压力，何乐而不为呢？于是，2021年5月24日在军政府领导下的缅甸电力公司发布第二轮光伏项目群招标公告。与第一轮的招标要求如出一辙，邀请以独立发电商（IPP）和BOO的方式竞标地面安装太阳能发电项目的建设，只是项目数量和规模更少了。这次仅包括12个太阳能发电项目，分别集中在曼德勒、勃固、马圭和实皆地区以及掸帮地区，每个电站规模约在20-40MW。据了解，第二轮招标的项目中仅有一例与第一轮的项目相同，其他11个项目点均是新的。如下图所示。

图片来自网络

据了解在第二轮招标中有五家中国公司参与，分别是联合资源与工程公司、中国国家电网公司、华能澜沧江水电有限公司、中国电力工程公司、中国水电开发集团公司，以及数家东南亚投资商对该项目表示了兴趣。在这几家中资公司中，正好有中电建系统的企业，也与电建海投官网上透露的其“中部光伏群”项目来自第二批招标项目相呼应，证实了缅甸电力投资实施已经正式开启了。

第二批招标活动的游戏规则仍然沿用了上一期，缅甸电力与能源部依然保持了其强势作风，甚至有些偏执。比如，由于疫情封锁，国际航班禁飞，境外的竞标者难以进入缅甸开展尽调工作，尤其现场考察、协商土地交易问题等敏感事项难以处理，而电力部坚持不允许提交电子标书。另外，电力部对投标准备时间也十分执拗，2021年5月份公布招标活动，8月11日前就必须完成投标，不作延期。在PPA协议方面，虽然采用固定电价的方式，但缅甸政府坚持使用缅甸币支付。缅甸政府希望项目尽快投运的迫切心情从严格的完工工期也能看出，项目中标人被要求在收到中标通知书(Letter of Acceptance)后立即开工，并在180天实现项目COD。一份长达20年特许经营权的PPA协议也在LOA颁发后150天内签署。

如此紧张的工期安排似乎是不可能完成的任务，尤其是留给融资筹划较大困难。细细分析项目案例，似乎有一个“突破口”，即LOA的发布时间是灵活的，是可以与缅甸电力部商量着来的。第二批项目招标活动从2021年5月份开始，8月份招标结束，而发布LOA的时间是2022年3月份。间隔7个月时间足够投资人和政府部门、金融机构来回商谈了。

03

—

结语

据缅甸电力部预测，缅甸未来用电需求将持续保持高速增长趋势，用电需求每年增速将可能达到15%～17%，预计截至2030年缅甸需求负荷容量将达到约19216MW。缅甸已经开启了电力体制改革，并解除了电力投资领域限制，已开工将运行的项目将为新体系的完整性、合理性、合法性提供了自检机会。最重要的是缅甸政府已经从开放竞争的电力市场中找到了解决高电价的思路。我们应该相信未来缅甸的电力市场势必会像当年的越南一样，成为竞相争逐的市场。