欲进入海外某国竞争性电力市场, 该如何做市场分析?

5637 阅读 0 点赞

阅读本文，你将了解并收获：

1. 三类主要电力市场模式及典型国别

2. 三类主要的容量市场模式及典型国别

3. 电力市场投资主要评价要素详细列表、评价方法

领导层决策，欲进入某新国别电力投资市场，市场分析任务交给你，从哪里入手？如何分析？

一般的电力市场分析主要从市场环境和市场空间两个方面进行分析和比较。

什么是市场环境？即国别电力市场基本运行模式、电力监管制度、电价机制、燃料机制和电力激励政策等方面。市场环境千差万别，特别是在竞争性电力市场，国内企业往往难以决策，而难以决策的原因主要在于投资的不确定性。

什么是市场空间？即电力市场传统的硬性指标分析，包括人均装机量、人均用电量、电源结构、用电结构、电量增长率、装机增长空间(规划)等。

从何入手？从了解电力市场及容量市场分类开始。

电力市场的分类和特点并不能作为决定市场优劣的判断因素，同样的电力市场模式下不同国家间价格的比较也没有意义，国家的国情、环境、资源等现状决定了电价水平。但是分析该国电力市场的类别和特点，有助于投资方获取价格信息要素，了解市场交易模式和电价构成，对于投资的经济分析和评价具有非常重要的作用。

其次，从电力企业投资方的角度看待电力市场，更加关注的是增量电力市场的收益或者并购后的企业能不能取得支付并购溢价的合理收益，所以把容量市场从电力市场构成中单独列出。容量市场是电力市场增量刺激的一种普遍手段，缺乏容量市场或容量市场不完善，对海外电力投资高额的沉没成本而言，无疑风险巨大。因此在进行投资侧的竞争性电力市场分析时，把主要电力市场和容量市场分类组合，形成分析对象。

1主要的电力市场分类

通过对当前竞争性电力市场的研究，把主要的竞争性电力市场按交易模式分成三类：

1.1双边交易模式

以物理合约和金融合约为主(物理合约需要实际的电量交割，金融合约不需要)，现货市场类型为日前市场、平衡市场。在市场中，买卖双方先进行自行撮合，签订电力购售合约，并自行安排发电计划，电量偏差通过日前市场、平衡市场、辅助服务市场进行实时竞价修正。价格因素主要为双边合约电价和平衡市场的竞争电价。

双边交易模式下中长期物理合约占据70%以上的市场电量，通过双边合约锁定了价格，维持电价处于稳定水平，但平衡市场价格信号不明显，难以引导投资。典型的国家为英国。双边交易模式如图1所示。

1.2全电力库模式

全部的电力买卖均通过公平公开的交易机构进行，发电商(也可能包含小部分的供电商)分别进行竞价，交易机构综合处理买卖双方的交易问题，一般以投标价格的高低为调度顺序，以边际价格为出清价格。市场调度由交易机构集中控制、协调，通过预出清机制保障市场安全可靠，成交价格在成交后由交易机构进行公布。成熟的全电力库模式一般还有场外的金融合约，主要以差价合约为主。价格因素主要为全电量出清的竞价价格(包括实时平衡的差价)和差价合约价格。

全电力库模式属于发电侧的实时电力市场，统一调度，全电量出清的集中模式，通过场外金融合约进行价格疏导。比较典型的有澳大利亚、新加坡、韩国、日本和美国德州。全电力库交易模式如图2所示。

1.3混合交易模式

该交易模式综合了以上两种模式的特点，是允许双向合约模式与电力库模式同时存在的电力交易模式。主要以电力库为主，同时存在其他的物理合约和金额合约，物理合约需在日前市场提交合同信息，由调度对双边交易和自供应合约进行标识，这部分电量将在日前市场出清时保证交易。日前市场由交易双方报价，采用边际价格进行全电量出清，再通过实时市场进行实时平衡。价格因素主要为双边合约价格、金融合约价格和全电量出清的竞价价格(包括实时平衡的差价)。

混合交易模式的电力市场一般比较复杂，包含多种市场交易，比如电能市场、容量市场、金融市场和辅助服务市场。比较典型的有美国PJM、法国、北欧、俄罗斯、印度、阿根廷等。混合交易模式如图3所示。

2 主要容量电力市场分类

容量市场在电力市场建立的初期基本得不到有效建立，虽然它能够提高电力系统的稳定性，保障电力容量投资与市场需求相匹配，但维持高稳定性的成本也会使得市场平均电价同时上涨，所以容量费用的模式也存在多种形式。从投资者角度看，采取哪种形式并不重要，关键在于其合理性和激励程度。

通过对当前现有容量市场的分析，把主要的容量市场按构成模式大致分为三类：

2.1容量计划模式

监管机构根据一些设定的指标来监测电力系统中的发电容量是否充裕，如果不充裕则启动相应的容量竞标来获取，一般以公开招标的形式发起。

容量计划模式近似传统的计划方法，一般出现在电力过度缺乏或电力过剩的国家。典型的国家有法国、葡萄牙等。

2.2容量费用模式

采用行政手段，支付透明报酬，作为增加装机容量的信号。即通过政府或管理机构，根据一定的定价原则(一般有基于失负荷概率成本为基础的定价方式和根据季、月实时市场边际价格的定价方式)，对发电公司的鉴定可用容量支付额外的费用以刺激容量投资，而与机组实际是否被调度无关。

容量费用一般以附加费的形式向用户或配电商收取，按月度和容量向发电商支付，并不列入实时平衡市场价格中。其难点在于确定能够引导出最优容量投资的合适的容量费，特别是失负荷概率成本的估算就很难，波动的价格并不能很好体现将来一段时间的容量需求。典型的国家有智利、阿根廷、哥伦比亚、西班牙和前期英国等。

2.3容量责任模式

通过强制性要求负荷供应商与发电商签订长期容量合同，以形成容量价格来引导电源投资，解决容量周期性过剩或短缺，容量价格的出现也一定程度上保障了发电公司的收入。一般市场监管机构确定每个负荷供应商必须购买的容量和每个发电商拥有的鉴定容量，为了满足这个要求，负荷供应商需要与发电商签订双边容量合同，或通过监管机构管理的容量市场进行交易获取要求的责任容量。

容量责任模式价格主要受购买容量情况和系统备用充裕度的影响。容量支付的稳定收入在一定程度上会削弱发电公司在电量市场的谨慎合理的报价，而出现市场力干预的情况，美国的纽约市场和PJM市场就出现过类似情况。比较典型的有美国PJM、美国纽约电力联营体、美国新英格兰电力联营体、俄罗斯、英国等。

综合比较以上3种容量市场模式，从容量计划模式到容量责任模式，可以说市场化和竞争度越来越高，根据各个国家的发展情况、改革程度、电网特点、区域分布和资源情况的不同，容量市场也在发展，容量市场很可能介于两种模式之间。比如英国的容量市场就由最初的容量费用模式转变为现今的容量责任模式，而像阿根廷等一些拉美国家也在考虑由容量费用模式转变为容量责任模式。

3 评价要素和方法

3.1主要评价要素

当一个国家或区域的电力市场和容量市场模式固定下来后，投资者需对该电力市场进行评价，或者说从中遴选出最关键的指标，以支持项目投资决策。

电力市场的评价指标体系分为5类：市场结构类、市场运营类、市场效益类、市场安全类和市场风险类；也有人提出了在电力市场特点的基础上，按发电侧、供电侧、用户侧、电力交易、协调性发展5个方面的市场评价体系；还有通过欧洲电力市场评价体系，以市场竞争指标、非竞争领域指标、市场可持续发展指标为标准。

作为电力投资者，更关注的是价格、效益、稳定性和可能出现的风险，结合投资、市场模式和容量市场，以市场结构指标、市场效益指标和市场风险指标作为2级指标，再将分析投资决策过程中关注的关键要素作为3级指标，形成投资侧的主要评价指标(见表1)。

3.2评价方法

市场要素主要分为定性和定量的指标，为了更直观地进行指标评价，定性指标根据观察要素的表现情况一般分为两档进行量化评分。情况较好的在0.51～1分之间，情况不好的在0～0.5分之间，通过专家群打分来最终确定分值区间。对于定量指标，可根据指标不同的取值范围取4个评价等级，分别为优秀、良好、一般、较差，其对应的评分关系见表2。以市场效益指标为例，其评价量化情况见表3。