这篇浅显地解释ROI、IRR、NPV、COE/LCOE这几个概念，非专业非学术，仅供入门参考，村言俚语，希望有用。专业人士请路过或请轻拍。
1、投资回报率 ROI
首先是ROI，Return On Investment，投资回报率。什么意思呢？投资一个项目，然后年收益百分比是多少。
这个应该理解起来障碍比较小，银行存过款吧 ，余额宝理过财吧，对，就那个百分之几、百分之几点几的东西。
几个例子：
个人十万放到银行存活期，一般是0.35%利率，一年后获得10万本金和350块钱利息。
个人十万放到银行存一年定期，一般是1.75%，一年后获得10万本金和1750块钱利息。
个人十万放到理财，一年后获得10万本金和5000利息，那这次活动的ROI就是5%。
如果有别家银行说它有6%的理财，那照理说你会选择把10万从上一次的理财取出来放到这家6%的银行。
依此类推，有些人就放到P2P了……
经典数学题：年利率是1.75%；按照复利计算，那么存10万块钱三年后是多少？
10 * （1+1.75%）^3 = 10.534万；
如果不按复利，那么存10万块钱每年1750块利息，3年是10.525万；
也即采用复利会多出来0.009万，大约90块钱。
2、内部收益率 IRR
实际商业活动中，ROI不是非常合适，比方说，一般项目都是有本金有贷款，项目生命期不只是一年。
这时候引入IRR，项目收益率的概念，这两个的对比如下（下面的ROI不再是严格意义上的ROI，只是表征一下实际想法）：
假设我们去开一家理发店，租了门面，租约5年，外加装修、买剪刀梳子电吹风啥的，对了还要招几位Tony老师，为简单起见，假设一共花了200万。然后这5年净收入（理发顾客给的钱 减去 租金、Tony老师工资奖金、交税等所有一切花销剩余的）是这样的，50、70、70、70、60，其中最后一年的60万包含了把椅子、镜子、电吹风都挂咸鱼卖掉后的钱。
如果按照5年总收入来计算，这五年一共收入320万，而前面最早投资是200万，一共赚了120万，那这5年的投资回报率一共是60%啊。
但是我们习惯于计算和对比以年为单位的回报率。如果我们说一共赚了120万，每年赚24万，每年投资回报率是12%，有毛病吗？
可能有那么一点点，上面的计算都忽略了一件事情，就是金钱的时间价值。钱存到银行有利息，要是贷款要给银行利息，所以5年后的200万和现在的200万是不一样的。想想5年前的房价？猪肉？
考虑金钱时间价值（复利）以后是怎样的？在Excel里面把每年的现金流列出来，刚开始初始投资是-200，然后第一年到第五年每年收入。然后，可以利用IRR函数来计算得到这个项目的内部收益率是17.48%。
“这个项目的内部收益率是17.48%”是什么意思？看下表。可以理解为我用17.48%的年化利率进行了存款/投资活动。第一年后得到的50万净收入，是一年前200万元中的43万元存储了1年得到的，里面包含了7万元利息；第二年后得到的70万元净收入，是两年前200万元中的51万元存储了2年得到的，里面包含了19万元利息；同理一直到第五年。
上面的理发店200万元初始投资假设都是自己的钱，我们看下引入外部投资的状态。
1，只拿出来了100万，再引入银行贷款100万（贷款利率6%），那么项目计算如下。结论有：
按总的投资（个人100万+银行贷款100万）200万元来说，项目的IRR仍旧是17.48%，这里称为总投资IRR。
如果只看个人100万投入，以及每年还完贷款本金和利息后的收入，那么项目的IRR为28%，这里称为资本金IRR（净收入一栏）。
资本金IRR高的原因在于，银行贷款的利率明显低于项目总投资IRR。
２，当然，也可以假设为从亲属朋友得到的有利息的借款100万（借款利率10%），那么项目测算如下：
按总的投资（个人100万+外部借款100万）200万元来说，项目的IRR仍旧是17.48%，这里称为总投资IRR。
如果只看个人100万投入，以及每年还完借款本金和利息后的收入，那么项目的IRR为24%，这里称为资本金IRR。
资本金IRR和上面的27%相比有所下降的原因在于，外部借款的利率10%高于银行贷款利率6%。
来看风电的例子。
企业拿出1个亿，贷款3个亿，投资到一个20年寿命的项目上，一年建设期把钱全花掉。这个项目每年还要交税、发工资、维护设备等，然后每年创造净收入，前面十年还贷款，贷款利率5%。这就是一个风电项目。
实际财务计算模型会更复杂，不过原理也是把收入、支出模拟好，得到每年的回报估计。
得到全投资4个亿的全投资收益率IRR（10.94%）、内部资本金收益率IRR（18.03%）。
3、净现值 NPV
我们来看NPV。
不扯乱七八糟的，我理解的NPV是按照给定收益率（或者是资金的利率成本），将一段时间的现金流折现到现在：
如果是正值，那就是赚钱，赚到的钱就是NPV的结果；
如果是负值，那就是亏钱，亏的钱也是NPV的结果；
如果NPV是0，那就说明NPV计算中用到的收益率等于项目内部收益率IRR了。
比如说，我们理发店的例子。我们使用6%、10%和17.48%分别计算，得到三个NPV。
6%，我们假设拿到了6%的贷款200万，或者这200万是资本金但是5年的通货膨胀率都是6%，那么理发店5年的现金流折算到决定投资的起始时间点（这200万还没决定要不要花出去的时刻），NPV等于65万元。也即这几年赚到的所有利润折现到决策当下时刻，是赚到了65万元。
10%，我们假设拿到了10%的贷款200万，或者这200万是资本金但是5年的通货膨胀率都是10%，那么理发店5年的现金流折算到决定投资的起始时间点（这200万还没决定要不要花出去的时刻），NPV等于37万元。也即这几年赚到的所有利润折现到决策当下时刻，是赚到了37万元。
17.48%，我们假设拿到了17.48%的贷款200万，或者这200万是资本金但是5年的通货膨胀率都是17.48%，那么理发店5年的现金流折算到决定投资的起始时间点（这200万还没决定要不要花出去的时刻），NPV等于0元。也即这几年赚到的所有利润折现到决策当下时刻，不赔不赚的。
NPV概念很好地诠释了货币的时间价值。假设有一个保险产品说从第一年到第20年每年交纳保费1万元，那么在第31年到第50年，每年可以收到1.5万元的分红。我们看一下NPV，利率按照一个假定的3%（这个级别的保本理财还是很容易买到的）。
NPV等于-5.68，也即买一款这样的保险，仅仅看在钱的份上，等于现在买保险的当下，直接给了保险公司5.68万元，然后什么都没有得到。
可能有其他考量，比方说保险公司还在，后续30-50年的时候也算比较靠谱？
一个模糊的概念，考虑一个8%左右的利率或者通货膨胀率，20年每年10万人民币的收入，折现到现在基本上是所有金额打5折，也即折现到当下等于100万元。
有个场合要用到这个概念。比方说，我们要对已投产一段时间（比方说3年）的项目（容量50MW）进行技改，提升发电量3%，原来发电2000小时，每年多了60小时，电价为6毛，那么每年多出来的收入是180万，17年一共是3060万。
理论上是技改投入低于3060万都是有利可图的吗？非也非也，因为要折现到现在，所以可能要低于1500万才是有利可图的。考虑到一些不确定因素，技改费用要明显低于1500万才行。
4、度电成本 COE、LCOE
接下来是COE或者说LCOE。不像IRR、NPV是个普适概念，这两个概念仅用于能源或者说电力行业。
这个实际上已经有非常棒的翻译。度电成本。因为这两个概念的公式就是等于 成本（项目生命期一共花了多少钱）/ 电量（项目生命期一共发了多少度电）。含义就是如果选用这样的方案，那我要为这个方案所产生的每一度电要花多少钱。
严格意义上的COE或者LCOE要折现到现在的；
风电/光伏新能源项目是工程建设期基本上花费了所有的预算，而后运行20/25年；
主要用于探究能源发电形式的市场成熟程度、或者进行横向对比；
比方说在10年前，光伏LCOE明显高于陆上风电，所以光伏的补贴电价明显高于陆上风电的补贴电价；
目前光伏的LCOE已经显著降低，已经和陆上风电一起走向平价发展路线；
小范围内也可以用于风机机型、或不同方案之间的对比；
很大的用处在于，竞价项目确定电价。
不过话说回来，可能竞价的场合有限，很快就到平价了。
