从宁德时代宣布在墨西哥建厂看墨西哥作为汽车产业投资目的地的优势

近日，国内媒体纷纷传出消息：宁德时代再度扩大海外版图，这次将目光投向了墨西哥。据媒体援引知情人士透露，宁德时代计划投资50亿美元，在墨西哥建立一座电池制造厂，以此为特斯拉和福特汽车供货。目前有两个候选地址，分别是奇瓦瓦州的华雷斯（Ciudad Juarez）和科阿韦拉州的萨尔蒂约（Saltillo），具体位置见下方地图。前者位于美墨边境线上，紧挨美国新墨西哥州和得克萨斯州；后者靠近墨西哥第一大工业城市、人口第三大以及经济第二大城市：蒙特雷（Monterrey），接近美国得克萨斯州边境。媒体透露，宁德时代计划选择在墨西哥生产电池，随后运送到美国肯塔基州组装成电池组。

图一：墨西哥华雷斯市（Ciudad Juarez）和萨尔蒂约（Saltillo）位置图

继传出将在墨西哥选址建立电池工厂之后不久，7月21日晚，宁德时代（300750.SZ）官方公众号发布消息：“宁德时代将与福特汽车开展全球战略合作，涵盖北美、欧洲及中国的动力电池供应。” 根据双方签署的协议，宁德时代将从2023年起为北美的福特Mustang Mach-E车型供应磷酸铁锂电池包，并于2024年初起为北美的福特纯电皮卡F-150 Lightning提供磷酸铁锂电池。

当前形势下，宁德时代为何选择此时出海投资墨西哥？选择在墨西哥建厂对于宁德时代的全球汽车产业供应链布局有何重大意义？笔者将试图从以下几个方面尝试解读，带读者们一探究竟。

01

历史悠久的北美汽车工业基地

墨西哥是全球第6大汽车生产基地，第4大轻型汽车出口国和第5大重型汽车生产基地。墨西哥汽车工业的起源可以追溯到20世纪初，自那时起，它在成为具有全球竞争力的制造基地方面取得了令人瞩目的进展。2021年，该国乘用车市场的估计收入超过514亿美元，比2020年的收入增加了四分之一以上。市场预测未来四年将稳步增长。2020年，墨西哥成为了世界上最大的机动车生产国之一，也是拉丁美洲地区汽车产业的领导者。尽管由于控制疫情导致的封锁措施及经济下行影响，墨西哥的汽车产业在2020年4月和5月面临着汽车产值的急剧下降，但自那以后，墨西哥的车辆产业一直在稳步复苏，如下图所示。

图二：2012-2022年墨西哥与中国汽车年度产量统计，来源：Tradingeconomics.com

02

巨头云集的区域总部

汽车业是墨西哥国民经济的支柱行业，也是FDI流入最多的行业，是制造业最大部门。汽车行业的产业关联性很高，上下游产业链能带动钢铁、橡胶、有色金属、电池、玻璃、机械制造、冶金、化工、能源开采等相关配套产业发展，对国民经济的发展具有巨大拉动作用。

汽车行业是墨西哥外资进入较早、投资规模较大的行业之一，一直是吸引外商直接投资的主要部门。近十年来墨西哥的汽车行业吸引外资一直呈现波动上升趋势，逐渐形成了相对完整的汽车产业链。据墨西哥经济部统计，1999年至2019年第三季度，墨西哥汽车行业外资流入727亿美元，占外资流入总量的12.8%， 前五大来源国为美国（355亿美元）、日本（138亿美元）、德国（127亿美元）、加拿大（29.6亿美元）和韩国（22.3亿美元）。

随着汽车公司在国际上的扩张，墨西哥成为世界上许多领先汽车品牌的制造基地，如“美国三巨头”（通用汽车、福特和克莱斯勒），以及德国大众、日本日产和韩国起亚。虽然福特仍然是该国运营时间最长的品牌，但如今墨西哥的轻型汽车生产主要由通用汽车和日产公司主导。2020年，这两个品牌的总和占全国每十辆轻型汽车中的四辆以上。据统计，2021年雪佛兰和日产共占乘用车收入的30%以上。汽车行业在推动墨西哥经济方面发挥了重要作用，仅在2021，汽车制造业就创造了约10万个就业岗位。

图三：主要汽车品牌在墨西哥的选址分布

除了目前媒体报道中提到的福特和特斯拉以外，从宁德时代采购汽车电池的其他许多汽车品牌也在墨西哥有制造基地（如下图所示），因此在墨西哥建厂也有利于宁德时代下一步拓展其他在北美有生产线的汽车品牌客户。

图四：宁德时代产品供应主要国内外汽车品牌，来源：宁德时代公司公告、开源证券研究所

03

得天独厚的北美贸易伙伴关系

2021年前9个月的统计数据显示，美洲大陆是墨西哥轻型汽车出口的主要目的地，占其出口额的近89%。同时，美国也是墨西哥汽车进口的主要来源国，领先于所有其他国家。这是一种极其强大但又相互依赖的汽车贸易伙伴关系。而且在过去十年中，墨西哥汽车产业始终保持了贸易顺差。

自 2020 年 7 月 1 日起，《美墨加贸易协定》（USMCA）生效，取代了原先的《北美自由贸易协定》（NAFTA）为寻求在北美生产和出口到北美的企业提供了绝佳的机会。该协定让墨西哥区别于其他拉美国家，对于产品目标市场为北美的生产企业来说选择墨西哥作为加工制造基地将获得产品免税进入北美市场的独一无二的投资竞争力和贸易便利性。

04

数量众多的自贸协定

除了独占优势的《美墨加贸易协定》，墨西哥还与52个国家和地区签署了14项自由贸易协定（FTA），与33个国家和地区签署了32项相互促进和保护投资协定，以及9项经济互补自贸协定。墨西哥是世界贸易组织（WTO）、亚太经济合作组织（APEC）和拉美国家发展拉丁美洲一体化协会（ALADI）等多边和地区论坛的积极参与者。同时，墨西哥也是经济合作与发展组织 （OECD）、全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）等机制成员。在墨西哥生产加工的产品能够以优惠便利的条件进入拉丁美洲国家和欧盟等地区的主要国家和市场。

05

避开美国关税清单和涉疆法案对中国原产地商品的不利影响

2021年12月，美国政府通过了一项涉疆法案(UFLPA)，此举迫使美国社会各行各业的采购商们不得不重新审慎地看待从中国进口产品。同时，这也给那些以美国市场为主的中国供应商们带来了不小的麻烦。

根据UFLPA规定，自2022年6月21日起，该法案明确禁止美国企业进口所有来自新疆的原材料和零部件，除非企业能够提供证据证明进口商品不涉及强迫劳动。美国基于打击所谓“强迫劳动”目的在《法案》中所规定的所谓供应链溯源已经具有了某种特殊味道。根据《法案》第2(6)条规定，进口商需要采取尽职调查、有效的供应链追踪和供应链管理措施，以确保产品不涉及所谓的“强迫劳动”，也要证明原产于中国的产品不是全部或部分在新疆维吾尔自治区开采、生产或制造的。

遗憾的是，很多企业在材料采购方面并不具备可见性，很难证明自中国进口的产品不含来自新疆的原材料和零部件。因此，同样的产品选择在墨西哥生产制造，对于企业和它的下游买家来说意味着减小供应链受中美贸易战关税清单制裁的影响，以及涉疆法案对中国原产地产品带来的供应链可见性、供应商相关调查和证明责任所带来的挑战。

06

灵活的投资激励制度和优惠政策

墨西哥政府为了吸引和鼓励外国投资制定了许多灵活的激励制度和优惠政策，比如用于激励加工制造和出口型企业的IMMEX计划。IMMEX 计划的主要好处是企业可以临时进口原材料、零部件、机械和设备等，而无需缴纳增值税(VAT)和在适当情况下的反补贴税，也可以推迟或不支付一般进口税(IGI)。5种类型的IMMEX计划之中最特别的Shelter Program允许外国公司无需在墨西哥设立实体，而通过向墨西哥境内已设立的、持有IMMEX实体资格的墨西哥公司(“庇护所服务商”)，提供原材料和制造技术的方式在墨西哥开展业务, 庇护所服务商以自己名义持有IMMEX资格，并承担在IMMEX资格下运营的法律风险和责任。

进出口贸易和加工制造类企业还可以根据自身的业务情况，在注册完毕公司之后，申请相关优惠项目的证书或许可，比如IMMEX Program, Maquiladora Program, Prosec Program, VAT Certificate等，以获得进出口关税、增值税方面的优惠。详见本所已发表的拉美投资系列文章：《投资墨西哥的区位优势与战略意义》、《墨西哥投资激励工具IMMEX计划简介及法律意见》。

07

避开海运费高涨和船期不确定对供应链的影响

宁德时代生产的新能源电池的主要原料——锂矿在南美洲的智利、玻利维亚和阿根廷三国交界处（俗称“锂三角”）有大量的分布，是世界上储量最丰富且开采成本最低的锂矿分布区域，目前有多家中外矿业企业在这一区域从事开采和冶炼，开采后冶炼的用途主要都是用作新能源电池的原材料。在这一区域建厂生产电池，离原料产地也更近，在海运费不断创下历史新高的形势下，在同样位于美洲大陆的墨西哥投资建厂可节约可观的运输成本和订船订舱的不确定性带来的风险。

图五：2010-2021集装箱海运费走势——彭博财经

08

总结

墨西哥作为汽车产业的加工制造强国已有相当长时间的历史，此次被宁德时代选为北美电池生产基地，是多方面因素综合作用的结果：其中既有墨西哥在汽车产业方面的深厚历史积淀，也有当前世界特殊格局下中资企业的应对之道，更有墨西哥本国在吸引外资和贸易政策方面的政策红利作用。此外，墨西哥还有劳动力资源充足、人口结构年轻且平均工资远低于中国同等技术工人薪资等诸多优势。由此可见，尽管中国企业在“走出去”时大多首先将目光投向周边东南亚国家，但在遥远的拉丁美洲也有像墨西哥这样长期被国人忽视或低估的投资沃土，等待着更多“走出去”的中资企业大展身手。