humHaebZWDt5FVGY1kPMrsC8qKAIiRBn.png

新加坡95%的电力来自燃气发电，而天然气完全依赖于进口，使得新加坡成为世界上能源独立程度最低的国家之一。随着地缘政治的变化，液化天然气价格波动剧烈，已成为新加坡能源经济稳定的主要威胁。

在未来的绿色能源时代，现有的燃气发电模式也给新加坡的行业带来了危机。即如果客户需要低碳供应链，那么新加坡现有能源结构就不能满足需求。因此虽然新加坡本身目前并不缺电，但为了维护能源安全、迎接未来挑战，政府还是提出了进口4GW绿色能源的目标。

本来，距离新加坡最近的国家——马来西亚，成为新加坡获得绿色能源的首选目标国，但为了实现自己的减碳目标，马来西亚禁止向新加坡出口绿色电力，只能出口不可再生能源电力。因此，澳大利亚太阳能-电缆方案的想法应运而生。

fWQtaVyFLGHM4hsUTI3kYBzAqvZbnji8.png

xy0WZvblNiYhG26fBtjECqQnkRLaJ1d9.png

然而，在澳大利亚政策和强大资本的双重加持下，澳大利亚这个体量巨大、看似潜力无限的项目为何走向破产了呢？两大富豪股东岂能会坐视到手的项目失败？本项目没受到疫情影响，更没受到最近的战争、通胀和制裁影响，但还是失败了，为了一探究竟、满足大家好奇心，本文特归纳几条，仅供参考。

  • 一、项目位置：澳大利亚-印尼-新加坡。项目将从澳大利亚北领地附近的养牛站开建，通过800公里的架空输电线路将能源运输至达尔文，之后再通过4200公里的海底电缆将电力出口至新加坡。

8QydBHpinuK2JW1DRxlMStNEPkO49shT.png

  • 二、业主单位：Sun Cable（由两家澳大利亚两大顶级富豪组建）：

  • 铁矿龙头企业Fortescue Metals Group (ASX: FMG)大老板Andrew Forrest，以307亿澳元身价，位居《澳大利亚金融评论报（AFR）》富豪榜第二位（2022年）。

  • 软件巨头Atlassian (NASDAQ: TEAM)联合创始人Mike Cannon-Brookes，享有“澳大利亚马斯克”之称。以278亿澳元身价，位居《澳大利亚金融评论报（AFR）》富豪榜第第三位（2022年）。

TWZ274FDIuYSncXQx5iqkgzsPvVaopjH.png

六、商机：新加坡地区高度工业化经济的主要投入就是电力，在中长期内获得低成本且稳定的电力来源对新加坡长期的规划和经济竞争至关重要。目前，新加坡大约95%的电力来自于天然气发电，发电成本严重受到天然气价格的影响。为了降低对天然气发电的依赖。新加坡政府于2019年宣布的关键政策旨在增加可再生电力进口。而邻国马来西亚却禁止了可再生能源出口，仅允许不可再生能源出口至新加坡，这为Sun Cable提供了难得的机遇。除了目的地新加坡外，海底电缆线路还途经印度尼西亚。尽管印尼未来十年的重点是发展本国的可再生电力资源，但Sun Cable与印尼政府的合作也使得向印尼出口电力有了希望。

七、野心（雄心Ambition）：据此测算，到2028年，整个项目将为全澳的投资和年出口收入分别带来80亿和20亿澳元的经济效益。仔细研究会发现，这些收益和整个项目的投入似乎并不成正比。那么，两大富豪有何企图？答案似乎可能指向了东南亚的电力市场，希望通过该项目触及当前全球最有发展潜力的地区，以此获得不可限量的投资收益。这就是战略，也是眼光和格局。一方面，能源转型已经成为世界各国的共识，东南亚地区也不例外。据统计，东南亚的能源需求以平均每年6%的速度增长，预计到2040年将增长60%，前景非常可观。另一方面，而地广人稀的澳大利亚，在G20中拥有最高的人均太阳能资源，位居世界第二，可用于出口的可再生能源储量非常丰富，为澳大利亚的经济发展提供新的增长可能。

八、契机（天时）：Sun Cable原本只计划在东南亚地区下一盘大旗。没料到俄乌爆发战争，这直接导致世界范围内的能源危机，迫使世界各国都在加速降低对传统燃料的依赖，也间接驱动了Sun Cable项目的推进。“将澳大利亚转化为世界领先的可再生发电商和出口商”——这是Sun Cable的美好愿景和雄伟目标强心剂。

人生没有“如果”，但却有很多“但是”！

QJISxOp6vTyqdt7RhowFK5GlzUsHLVnN.png

十、但是二：挪威和英国的项目之所以能成功，主要原因是利用了电力错峰，将一个地区的电力过剩来抵消另一个地区的电力短缺，如此英国可利用挪威丰富的水力发电，而挪威也能够从英国的风电场中受益，通过双向输电达成双赢模式。而Sun Cable仅为单向输电，并且在建设太阳能电池板的地理位置上也选错了方向。大型太阳能项目的选址一般位于电力消费市场的西面，这样可以为晚高峰供电。但是，Sun Cable的太阳能电池板位于新加坡的东部，晚高峰时他们并不能为其供电，不得不花昂贵的代价建设大规模储能设施。

十一、但是三：本项目（特指海底电缆这个子项）建造难度和使用效率难以评估外，即使项目建成，也会存在巨大的维修难度。例如，塔斯马尼亚和维州之间长达370公里的Basslink电缆在2015年发生了故障，需将电缆从水中拉出进行检测，修复时间花了6个月。可以想象查找、并修复本项目（4200公里电缆中）的故障将需要多少时间！？

十二、但是四：这几年随着各国大力发展可再生能源产业，发展过程中，也遇到各种各样的问题，比如有的国家就出现了弃光、弃风现象，让人不得不重新思考到底怎么发展可再生能源问题。其中思考最多的也可能是将来最具有发展潜力的一种发展路线就是光伏-制氢路线。据目前披露的资料显示，本项目两位亿万富翁对这Sun Cable中极为重要的基建理念产生巨大分歧：Cannon-Brookes支持修建这条电缆；而Forrest则是赞成放弃电缆而专注于巨型太阳能电场，然后制造绿色氢气出口，内部开始同床异梦了。

NSEw5TdDxO8IM9Fnp1aRJ3K6Hovuyh7b.png

压死骆驼的罪魁祸首，别老怪罪最后一根稻草。上面几个原因，充其量只能算几根稻草，而真正导致Sun Cable的失败的主要原因，应该是项目公司Sun Cable内部出现了问题。

十四、说法一：以Forrest的私人公司Squadron为代表的阵营和Cannon-Brookes的 Grok Venture以及Sun Cable创始人之间的纠纷在去年就开始发酵，其中3月达成的2.1亿B轮融资交易中最后6000万澳元的释放条件直接成了纠纷导火索。2022年12月Grok Venture提出了一项难以达成的里程碑式目标。但由于Sun Cable未能实现B轮融资计划里的6个里程碑中的两个，公司拒绝发放6000万的融资资金，这个对Sun Cable冲击要比上面几根稻草要严重的多。

十五、说法二：Squadron对由David Griffin担任项目首席执行官的管理层不满，2022年Sun Cable有大量业绩目标没有完成，且消耗现金速度过快。同时，Squadron对Griffin作为项目首选太阳能供应商——5B的投资者同时兼任项目CEO的身份表示不妥，并怀疑5B作为供应商的技术能力。但据Grok称，Squadron的不满目的是为了制造事端，其是唯一反对Grok去年12月提出的6000万澳元融资提案的股东，而Squadron的反对将会稀释其他股东股权，从而让Forrest完全掌控Sun Cable。

十六、出师未捷身先死 早知如此、何必当初！目前，项目已搁浅，两股东的“口水战”还在继续。不过，即便他们的合作以失败告终，但并不代表如此重大的新能源项目就彻底“完结”，也不表示两位富豪在新能源领域的脚步就会停止。只是两位巨头在新能源领域的布局均较为激进：Cannon-Brookes去年凭借一己之力搅动了AGL能源转型的风云，而Forrest依托自己的矿业背景，投资新能源矿产，并想带动一次绿色氢能革命。各有各使命、各有各的雄心。在目前大环境下，说不定两股东又破镜重圆、重续旧梦。因此，外界完全可以把本次合作纠纷（还不能说是完全失败）是在争夺新能源市场的话语权、以让自己在这个巨大的“风口”上分到更大的蛋糕而已。

十七、点评：尽管各大财团对新能源产业的野心难掩，但这项目“规模过大、成本昂贵且风险过高”的内在固有因素，可能不是一个好的选项。

D7j3GlENzTJIXtPUv6KLiR4ZCWxfYmeH.png

澳大利亚的光伏困境

原来生产光伏需要煤

o97jTKxkZhnqsCSbiU24t0LzdvfGlrya.jpg

在大宗商品市场中，没有什么比垄断更可怕的事情了。

如果少数取得主导地位的竞争者变得过于占主导地位，他们有时可以通过扣留供应来随意设定价格，将价值推高到荒谬的水平。

这就是亨特兄弟在1980年垄断白银市场时所发生的情况，将其价格推向了仍然创纪录的水平。

然而，这种情况在澳大利亚主要电网的市场中重演。

上周三（6月15日），澳大利亚监管机构被迫暂停发电商出售电力的现货市场，称交易妨碍了确保安全可靠的电力供应。

这意味着澳大利亚将暂时把基于供需原则的电网系统转变为「监管机构指导公用事业公司用什么」。

澳大利亚的电力市场以一系列滚动反向拍卖的形式运作。

发电商竞标在五分钟内出售电力，他们都收到的价格由成本最高的参与者设定。

对于风能和太阳能来说，成熟的新能源电站成本实际上为零。作为坐在矿车上的国家，澳大利亚的煤炭也相对便宜，火力发电的成本较低。因此，能够影响澳大利亚发电成本的是天然气发电。

78vXjOKM1fczD4ItQniuYRpegkBlqrs3.png

由于澳大利亚天然气价格与全球天然气价格挂钩，澳大利亚的批发电力成本随全球天然气价格的增长，推高到触发政府价格上限。

如果不出意外的话，在电价上涨后，澳大利亚的燃煤发电厂会充分获益。但因换机周期引发的逆变器故障，锅炉设备损坏等问题，在6月15日晚高峰时，约有三分之一的燃煤发电产能处于离线状态。

L0wTNRKCWgHESxj2OGDmIhUvAo8s1XBy.png

一面是发电主力遇上换机潮，一面是天然气价格屡创新高。

在这种情况下，澳大利亚决定大力发展光伏发电。

当地时间6月24日，澳大利亚本土公司Atlassian Corp.与新加坡公司Sun Cable签约。Sun Cable将使用4200公里的高压海底电缆从北部的一个巨大的太阳能和电池综合体输出电力给澳大利亚。该项目耗资300亿澳元（约207亿美元），预计在2029年全面投入运营。如能够全面运营，该项目将为澳大利亚北部提供约800MW的电力。

然而在原材料价格不断上升的今天，澳大利亚大力发展光伏产业是否为明智之举呢？

一个光伏设备，需要一台光伏逆变器和许多光伏组件。

bsTLDlrFqCONYay8Qzn1pwHkfAMU7Bte.png

在大大小小的零部件中，星河研究员对各个部件的原材料进行了拆解。

玻璃，硅晶片，EVA(塑料的一种）和一些铝材（把这些结构包裹起来的外框）成就了光伏组件的血肉之躯。

然而，硅晶片并不是天然存在的。

硅晶片是由硅石经过高温电炉冶炼变成工业硅，工业硅在高温电炉中还原变身而来。

高温！电炉！电！

星河研究员的DNA动了，是电！

随后，星河研究员在玻璃，塑料，铝的冶炼中，也找到了电的影子。

除了原材料成本外，贯穿于光伏发电设备的成本为电。

那么生产一单位的光伏发电设备，究竟需要多少单位的电呢？

Iig7smKk98qaRjBHnUDw4WeMXEObZlNz.png

根据硅石冶炼提纯公司及光伏厂商所公开披露的数据，星河研究员计算得出：

  1. 每1元产值的光伏发电设备中，电力占比为0.36元。

  2. 每制造1kw光伏设备，消耗电力1152度。

  3. 制造1kW光伏消耗的电量，等于其24小时满产无损耗发电0.13年。

  4. 每生产1kW光伏发电，要消耗345kg的煤。

兜兜转转，澳大利亚本想借光伏之力，缓煤炭之急。

然而，它在签完协议的那一刻却没想到，每生产1kW光伏发电要消耗345kg的煤。

面对持续走高的硅价和煤价，澳大利亚应仔细思考「大建光伏」这一拆东墙补西墙之举的合理性。

当前大力发展新能源建设非但不能解决能源紧缺的燃眉之急，还会为能源紧缺火上浇油。

正如其名：嗷！大压力呀！

来源：量子星河

参考文献

  1. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/strategy/cornering-the-market/

  1. https://aemo.com.au/newsroom/media-release/aemo-suspends-nem-wholesale-market

  1. https://www.energyaustralia.com.au/about-us/media/news/media-update-16-june-2022

  1. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-22/solar-panel-material-polysilicon-rises-to-highest-in-a-decade-in-china

  2. https://quantumgalaxy.feishu.cn/docx/doxcnOJlTuwhKy3lw4tsLEMgUpb