矿业分析|全球“抢矿”大戏上演，一路“锂”向非拉！

面对原料供应风险,中国企业出海“抢矿”,一路锂向非洲!文章透视全球“新能源大战”,中国资本如何谋求矿产控制权,在碳中和大背景下彰显供应链安全的重要性。稀缺资源让强者愈强,中国企业的海外布局是否会改写矿产地图?让我们来见识一下中国企业的全球“抢矿”大戏!

文章核心要点提炼：

1.中国企业海外投资关键矿产(锂、钴等)持续活跃,以确保原料供给。

2.投资目的地从澳大利亚等发达国家,转向非洲、拉美等新兴市场。

3.中资企业并购数量大增,上下游一体化融合加速。

4.中国加强对全球关键矿产的控制力,影响力持续增强。

文章正文

原标题：China zooms in on Latin America, Africa in critical minerals race — report 来源:Mining.com

S&P报告称（报名名称：S&P Global-China's global reach grows behind critical minerals 标普全球-中国的全球影响力主要来自关键矿产）,在发达市场的外资政策越来越严格的情况下,中国预计将继续在发展中国家加强对锂、钴等关键矿产的影响力。

报告指出,“中国正在悄悄加强对广泛产品必不可少原料的影响力。” 从矿商到电池制造商再到电动汽车制造商,整个上下游产业链的企业都加入了这场竞争。

报告说,“无论是为了增长、成本控制、供应安全还是向后一体化,中国企业的动机非常强烈,这种趋势可能会持续存在,不会因为这些矿产价格的暂时下滑而改变。”

中国全“锂”以赴

尽管像美国这样的许多国家也越来越意识到这些矿产的重要性,但S&P的分析师指出,中国企业在这方面的行动最为积极。这可以从涉及中国企业的并购数量中看出。

如下表所示,自2021年以来,中国矿业巨头和生产商对锂资产的收购加速了,与锂价格的上涨同步。

像江西赣锋和天齐等锂生产商,试图通过扩产来确保其核心业务的上游原料供应。而紫金矿业等金属矿企业才刚刚进入锂的竞争,以实现多元化发展和受益于锂的增长潜力。

S&P表示:“尽管下游电动汽车市场近期因全球增长放缓而软化,但我们预计由于相关行业企业需要确保供应和控制成本波动,这些矿产将继续受到关注和投资。”

除了锂之外,镍和钴也同样吸引了中国上游和中游企业的投资,不过这些交易规模较小,主要集中在印尼和澳大利亚。

电动汽车新宠

推动中国投资热潮的还有其电池制造商对上游采矿行业的垂直一体化,S&P报告称。

2021年之前,中国电动汽车渗透率还比较低,约为5%,电池和原材料的供需基本平衡。电池制造商通过获取矿企的少数股权来加强关系和确保稳定供应,对上游进行小额投资。

自那以后,中国电动汽车渗透率爆炸性增长,2021年达到15%,2022年达到27%。但同期锂碳酸的成本至少上涨十倍,S&P指出。

报告说:“鉴于过去两年供应严重短缺和原材料成本飙升,越来越多电池制造商试图通过与上游企业建立更紧密的关系来控制成本,不仅仅局限于国内,还拓展到海外。”

此外,中国汽车整车企业也开始向上游渗透,作为向后一体化推动自己开发电池技术的一部分。这种趋势可观察到比亚迪等行业巨头身上,它们收购了锂矿企业和精炼企业的少数股权或建立合资企业。

投资新目的地

S&P表示,就中国企业倾向的投资地点而言,澳大利亚最初是显而易见的首选。2022年,该国生产了363,309公吨的锂碳酸当量(LCE),占全球锂原料供应量的47%。

然而,由于更加限制外资的政策,现实中的挑战有所增加。S&P举的一个例子是天齐今年早些时候未能收购澳大利亚上市公司Essential Metals。

随着去年秋季《投资法案》出台新的规定,中国企业在加拿大也面临类似的挑战,这不仅涉及未来的项目,也影响到现有投资。相反,S&P表示,中国投资者现在开始转向新兴市场,特别是拉美和非洲。

2022年,紫金矿业在中国收购了两家项目的控股权益,并完成了对阿根廷Tres Quebradas的收购。其他几家也在密切关注类似行动。

赣锋正在阿根廷、中国、马里和墨西哥扩大业务。比亚迪正寻求在智利、阿根廷和非洲投资锂项目。CATL正领导一个财团在玻利维亚投资14亿美元,建设锂提取工厂。

S&P报告引用大西洋锂业的临时CEOLen Kolff的话说:“在非洲,中国最近迅速获得了矿产资产,通常伴随基础设施发展项目。”

国际影响增强

根据S&P的报告,随着中国企业作为业主、生产商或买家继续在关键矿产 占有可观份额,其对关键矿产的控制可能会加深和扩大。这不仅适用于锂,也适用于其他矿产。

这种现象在稀土元素最为突出,中国现在约占稀土开采的60%、提炼的91%和永磁体生产的94%。

镍市场正在上演另一个例子,S&P写道,中国“走出去”战略和印尼2020年镍矿出口禁令,促使中国企业近年来向印尼镍产业链注入数十亿美元。

S&P报告的调查结果与复旦大学上海绿色金融发展研究中心的一项研究一致,后者预测今年中国的海外金属和矿产投资可能会超过2018年创纪录的170亿美元。