锂资源供需矛盾分析（一）：电池产能增长的视角

摘要

本文分析了锂资源供需矛盾的三个视角：锂电池安装产能的增长速度、锂矿供应的增长和锂提炼厂建设的速度。其中，锂电池安装产能的增长速度最快且持续时间最长，预计将在至少2030年之前持续显著增长，受到新能源转型需求的推动。锂提炼厂的建设难度和产能释放速度相对较高，与锂矿的建设周期和产能释放速度相比较快。尽管锂勘探、并购和建设的投资正在增加，但矿业发现的周期性限制了产能释放的速度，预计2024年至2030年的产能释放速度将显著降低。因此，锂资源的供需矛盾在中长期内仍然存在。2022年至2024年的时期可能是由于去库存周期和商品库存减少引起的供需平衡的临时阶段。

锂电池安装产能的增长速度

锂电池安装产能的增长速度显著，受到新能源汽车和储能行业的双重推动。锂电池行业的持续增长可以归因于几个因素。

在新能源汽车领域，中国2022年销量惊人，达到687.2万辆，同比增长96%，使得新能源汽车的渗透率达到25.6%。因此，新能源汽车的需求导致动力电池出货量持续增长。仅在中国，2022年动力电池的出货量达到480 GWh，同比增长118.2%。

此外，储能领域也对锂电池行业的增长做出了重要贡献。2022年，中国储能领域的锂电池出货量达到130 GWh，同比增长170.8%。下游的高需求进一步促进了2022年锂电池企业的同步增长。2022年锂电池行业的营业收入为4754.33亿元，同比增长125.65%。此外，归属于股东的净利润同比增长87.99%，达到374.89亿元。

锂电池行业的良好表现延续到了2023年第一季度。此期间的营业收入达到1282.76亿元，同比增长69.85%。同样，归属于股东的净利润增长显著，达到114.07亿元，同比增长405.18%。

随着上游主要原材料价格的下降，2023年第一季度锂电池行业的盈利能力显示出恢复的迹象。毛利率和净利润率分别达到19.83%和8.89%，较去年同期增长了5.31个和5.9个百分点。

2023年第一季度，锂电池企业的去库存努力导致对上游原材料的需求减少，进而导致原材料价格持续下降。截至2022年底，中国成品锂电池库存超过110 GWh，其中2023年第一季度去库存了超过35 GWh。锂碳酸盐的库存出现显著增长，从2023年初的7202吨增加到2023年4月的54917吨，增长了662.5%。此外，锂碳酸盐价格从2023年初的每吨51.5万元降至2023年3月底的每吨24.5万元，降幅达到52.4%。

2023年第一季度，各种锂电池组件的出货量，如磷酸铁锂正极材料、三元正极材料、负极材料、电解液和隔膜，较上一季度分别下降了32%、20%、17%、27%和22%。锂碳酸盐价格的下降和下游需求的减少导致了四种主要上游材料价格的显著下降。截至2023年5月5日，全国523/622/811三元材料的价格较2023年初分别下降了46.3%、42.1%和36.3%。此外，磷酸铁锂的平均市场价格较2023年初下降了57.2%。此外，低端、中端和高端人工石墨负极材料的价格较2023年初分别下降了35.8%、28.3%和16.1%。最后，磷酸铁锂电解液和电解液（三元/常规动力型）的全国价格较2023年初分别下降了44.6%和34.7%。

随着车辆电气化的趋势，预计锂电池需求将反弹，从而继续推动储能和新能源汽车行业的高速增长。2022年，全球和中国新能源汽车的渗透率分别为13.3%和25.6%，显示出巨大的增长潜力。2023年3月，中国新能源汽车销量达到65.3万辆，同比增长34.9%，环比增长24.4%。未来新能源汽车型号的不断丰富预计将对新能源汽车销量的增长产生积极影响。因此，新能源汽车销量的增长预计将推动动力电池出货量的持续增加。根据GGII的预测，2023年全球和中国的动力电池出货量分别预计达到1,050 GWh和850 GWh，同比增长率分别为54.4%和77.1%。

此外，就储能而言，GGII预计2023年全球和中国的储能锂电池出货量分别将达到250 GWh和210 GWh，同比增长率分别为66.7%和61.5%。

2017年至2021年，中国的动力锂电池安装容量从36.4 GWh大幅增长至154.5 GWh。在2022年的前十个月中，中国的动力锂电池安装容量达到了令人瞩目的224.2 GWh，同比增长108.7%。此外，在储能方面，随着新能源发电的融入电网，出现了新型储能机会。目前，锂电池主导新能源储能领域，占2021年累计安装容量的89.7%。在2017年至2021年期间，中国的储能锂电池出货量从3.1 GWh增加到48 GWh。在2022年上半年，中国的储能锂电池出货量达到44.5 GWh，接近2021年全年总量。Highgrow锂电池预测，2022年中国的储能锂电池出货量将超过90 GWh，同比增长率超过87%。新能源汽车和储能的增长趋势预计将推动锂电池需求持续增长。

为了迎接TWh时代，锂电池的产能正在稳步扩大。领先的锂电池制造商宣布了大规模扩容计划。例如，2022年前十个月，宁德时代宣布了五个新的锂电池项目，包括在匈牙利建设的100 GWh年产能动力电池系统生产线。亿纬锂能在中国也增加了五个锂电池项目，总计计划年产能为110 GWh。此外，福能科技增加了四个锂电池项目，计划年产能为75 GWh；PHEV Energy增加了两个项目，计划年产能为40 GWh；国轩高科增加了四个锂电池项目，总计计划年产能为80 GWh。锂电池产能的持续扩大为行业快速发展奠定了基础。