钢铁企业绿色低碳转型案例研究

作为主要碳排行业之一，钢铁行业的低碳转型发展受到国内外广泛重视，且绿色钢铁市场需求迅速增长。据Precedence Research估计，到2032年绿钢市场规模约为6244.14亿美元，即2023年至2032年的复合年增长率（CAGR）为123.94%¹。本文以ArcelorMittal与宝武为主要对象，比较了二者在战略目标、治理架构、脱碳路线、绿色投融资、信息披露五个方面的布局与举措，同时举例分析了头部钢铁企业可能面临的竞争与洗绿质疑，最后向钢铁企业与金融机构提出建议，以期为钢铁行业相关主体低碳转型发展提供参考。

01

背景

钢铁行业，尤其是我国钢铁企业的转型具有重要意义。从全球看，钢铁行业约占全球碳排放量的7%，且钢铁和有色金属是开发电动汽车、风能、太阳能和氢技术不可或缺的材料，因此钢铁行业的转型成效某种程度决定着碳中和目标的实现进程。同时，我国钢铁产量大、能耗与碳排占比大，单位产品碳排放量大。目前，我国钢铁生产能耗约占全国能源消耗量11%；钢铁行业碳排放量约占中国碳排放总量15%左右，在所有工业中居于首位；我国的粗钢生产占全球钢铁生产总量一半，单位产品碳排放量为2吨CO2/1吨粗钢，碳排放强度仅次于印度²。

国内外对钢铁行业的转型已作出一定的指示与要求。国际上，欧洲较早对钢铁行业转型做出整体安排。欧洲钢铁行业协会于2019年发布了《低碳路线图》，指出欧洲钢铁行业碳排在2050年将较1960年减少80%—90%。2023年9月，欧洲金属行业协会代表（包括黑色金属和有色金属）与欧洲委员会正式启动《金属行业转型路径》研制。该协会指出，欧洲必须确保钢铁供应的安全和稳定，以在2030年前实现其清洁能源目标³。在我国，2022年发改等四部委发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》（发改产业〔2022〕200号），附件包括《钢铁行业节能降碳改造升级实施指南》。同年，中国钢铁工业协会发布《钢铁行业碳中和愿景和低碳技术路线图》。此外，中国人民银行正在研制的转型金融标准中涉及钢铁行业。

02

案例比较

从战略目标看，ArcelorMittal与宝武均明确了低碳转型的战略布局与具体指标，且计划在2050年之前实现碳中和，但中期目标不同。从治理架构看，ArcelorMittal与宝武均在董事会与管理层设立了专职部门，不同点在于ArcelorMittal侧重可持续委员会与薪酬管理部门、风控部门的协调，并设置了专门的生物多样性与包容性委员会；而宝武侧重能源环境与科技创新方面的治理。从脱碳路线看，ArcelorMittal与宝武相同的路线包括直接还原法（DRI）、资源循环利用、绿色电气化、碳抵消等；与ArcelorMittal不同的是，宝武发布了包含五大技术路径阶段性目标的路线图。从绿色投融资看，两家公司均已通过关联基金公司开展低碳转型项目投资，且项目类型多样，包括材料、工厂、园区、碳捕捉设施等；不同点在于，ArcelorMittal获得了欧盟等政府主体的资金支持，而宝武构建了自身的绿色产业金融支撑服务体系。从信息披露看，两家公司均已发布与ESG相关的年度披露报告，但ArcelorMittal披露的关键绩效指标更为全面。

一

战略目标

ArcelorMittal的商业战略为“为人类和地球提供更智慧的钢铁”，在可持续方面主要关注人、地球、产品与供应链三个层面，并确定了四大战略优先事项，即生产安全、世界级运营水准、低碳化与可持续领导力、战略增长。同时，ArcelorMittal提出集团整体在2030年之前二氧化碳排放强度下降25%，且欧洲分支机构同时期的降碳目标为35%；远期目标为在2050年之前实现碳中和。

图1 ArcelorMittal可持续发展战略目标及2022年成效

资料来源：ArcelorMittal可持续发展概述

宝武建立了“一基五元”的业务规划，将绿色资源业作为五大业务板块之一。同时，宝武以“绿色制造、绿色产品、绿色产业协同发展”为脉络形成《中国宝武碳达峰碳中和行动方案》。在绿色低碳发展布局方面，宝武确定了五大重点，即规划产业布局、聚焦低碳冶金技术、加快建设绿色钢厂、发挥平台支撑作用、加强专业能力建设。在降碳目标方面，宝武制定了短中长期目标：2025年具备减碳30％工艺技术能力；2035年力争减碳30％；2050年力争实现碳中和。

表1 宝武底色低碳战略布局及2022年成效

资料来源：宝武2022绿色低碳发展报告

二

治理架构

ArcelorMittal在董事会设有可持续发展委员会，每季度对可持续相关进展进行监督，同时任命、薪酬和公司治理委员会（ARGC）与审计和风险委员会协同管理有关事项；在管理层，ArcelorMittal设有四个小组——气候变化小组致力于推动ArcelorMittal成为气变领域的全球领导者，并向董事会可持续发展委员会提供建议；可持续发展小组负责监督公司ESG治理；全球多样性与包容性小组负责保障相关群体的利益与知情权；投资分配委员会负责批准大型资本支出项目，并审查所有提案对碳排放的影响。此外，ArcelorMittal已建立可持续发展问责制，由负责业务优化的执行副总裁担任领导，直接向执行办公室报告。

图2 ArcelorMittal可持续治理架构

资料来源：ArcelorMittal可持续发展概述

宝武建立了碳中和工作推进体制，将绿色低碳相关议题纳入董事会的工作范围中。董事会战略与投资委员会等专业委员会负责审议长期发展战略规划，就集团公司的战略定位、产业布局等向董事会提出建议；管理层设立碳中和推进委员会、碳中和办公室、能源环境部、科技创新部，分别负责审议绿色低碳项目规划、研究绿色低碳政策、推进碳中和创新项目管理、推动产业发展等；执行层上，各企业负责制定对应双碳目标与规划、落实执行集团的决策要求。宝武不定期组织开展绿色低碳专项会议，审议绿色低碳工作报告，研讨绿色低碳策略等。

表2 宝武绿色低碳治理架构

资料来源：宝武2022绿色低碳发展报告

三

脱碳路线

ArcelorMittal计划通过五条技术路径实现碳中和：一是钢铁生产环节的转型，包括用直接还原的方式（DRI）替代高炉-碱性氧气炉（BF-BOF）、用球团厂替代烧结厂制备铁矿石等；二是能源转型，即单独或结合使用绿电、配备CCS的化石能源、碳循环三种方式；三是增加废料使用，如改进废钢分选和分类、应用废钢预熔技术以及调整炼钢工艺等；四是清洁电力采购，如购买可再生能源证书或与可再生项目供应商签订直接购电协议（PPA）等；五是碳抵消，即届时购买2023年碳排放量的5%—10%的高质量碳信用。

图3 ArcelorMittal碳中和技术路径

资料来源：ArcelorMittal可持续发展概述

宝武碳中和冶金技术主要包括极致能效、HyCROF、氢基竖炉、近终形制造、冶金资源循环利用和碳回收及利用六方面内容。极致能效聚焦余热余能资源化、提升界面能效的创新与应用，实现全流程能源效率提升；HyCROF以富氢碳循环为技术方向，重构高炉流程，最大程度利用碳的化学能，以工业绿色电气化取代碳进行加热；氢基竖炉使用清洁能源制取氢气，使用氢气还原铁矿石炼铁；近终形制造是指力求从钢水浇铸开始，就尽可能接近最终产品尺寸的连铸连轧一体化工艺技术；冶金资源循环利用包括转炉大比例使用废钢技术、高炉添加金属化炉料技术等。

图4 宝武减碳路径

资料来源：宝武2022绿色低碳发展报告

图5 宝武碳中和路线图

资料来源：宝武2022绿色低碳发展报告

四

绿色投融资

ArcelorMittal在2022年的绿色投融资重点事项包括：在比利时根特市的落地了首个智能碳捕捉项目；在加拿大多法斯克实施了首个低碳排放炼钢项目；在美国收购了得克萨斯HBI工厂，为低碳炼钢提供优质金属材料；在欧洲收购了4家专业废金属回收公司；在印度投资6亿美元，实施1GW可再生能源项目；向XCarbTM创新基金投资了1.585亿美元，以支持在氢气生产、清洁能源、长期储能和新型炼钢工艺等领域采取颠覆性方法的公司。2023年的主要投融资亮点为DRI脱碳项目、工业规模的低温直接电解工厂（Volteron™）、XCarb®钢材回收与利用。

表3 ArcelorMittal近期投融资亮点

资料来源：ArcelorMittal2023年第二季度及2023年上半年业绩报告

宝武探索构建绿色产业金融支撑服务体系，2022年绿色投融资重点事项包括：华宝股权作为宝武绿碳基金管理人完成宝武内外6个项目的投资，投资决策额超16亿元；宝钢股份发行我国首单低碳转型绿色公司债券，发行规模5亿元，发行期限为3年，发行利率2.68％，募集资金拟全部投放于宝钢股份湛江钢铁氢基竖炉系统项目；华宝证券助力云南首笔“林业碳汇预期收益权质押贷款”落地，项目共计可产生碳资产经济价值约4318万元；宝武财务成功完成集团公司内首笔碳排放权贷款的业务试单，融资金额达500万元。

图6宝武绿色产业金融支撑服务体系

资料来源：宝武2022绿色低碳发展报告

五

信息披露

ArcelorMittal自2021年起发布ESG报告，同时发布可持续发展报告等其他形式的披露报告，并在季度报告中披露可持续投融资等相关重点事项。从披露内容看，ArcelorMittal设定了较为详尽的环境类、社会类、治理类指标，其中环境类包括温室气体、污染气体排放、副产品、能源使用、原料采购、水等；治理类包括通过IS014001标准认证的运营百分比等；治理类包括员工和承包商死亡情况、误工工伤频率（LTIFR)、致残伤害频率（DIFR)；总伤害频率（TIFR)；职业病频率（ODFR)、培训数量及投资、利好政策对黑人员工的普及率等。

表4 ArcelorMittal披露的关键可持续发展指标

资料来源：资料来源：ArcelorMittal可持续发展概述

宝武自2016年起发布社会责任报告，自2021年起发布绿色低碳发展报告。披露的关键绩效指标包括环保总投入、节能技改总投入、万元产值综合耗能及其下降率、吨钢综合能源及其下降率、绿色产业销售收入等。

图7 宝武披露的关键绩效指标

资料来源：宝武2022绿色低碳发展报告

03

外部条件分析

对于头部钢铁企业而言，除了面临“双碳”政策与低碳市场的双重压力，还需面对其他挑战：一是来自初创公司的竞争，如部分专注绿钢的公司正在快速发展；二是关于洗绿的质疑，如对于碳捕捉设施的有效性与转型路径的公正性的质疑等。

一

绿钢相关的公司正在快速发展——以H2绿色公司为例

H2绿钢公司（H2 Green Steel）是一家总部位于瑞典的工业初创企业，旨在加速钢铁行业的脱碳。2023年，该公司获得气候资产基金I的投资。气候资产基金I是世代投资管理公司（Generation investment Management）为应对大规模净零挑战而成立的公正气候基金中的首只基金，计划募资10亿美元，实际募集了15亿美元资金⁴。此外，H2还于2023年获得了15亿美元的股权融资，用于建设世界上第一个大型绿色钢铁厂。同年，H2绿色公司梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz AG）与瑞典初创企业H2绿钢公司于2023年6月初签订供应协议，由H2GS每年为奔驰在欧洲的冲压车间供应约5万吨几乎不含二氧化碳的钢材，并通过谅解备忘录深化合作关系，旨在在北美建立可持续的钢铁供应链⁵。

二

钢铁企业的转型面临洗绿质疑——以IEEFA对ArcelorMittal的质疑为例

2023年2月，能源经济与金融分析研究所（IEEFA）发布报告质疑ArcelorMittal存在洗绿行为，一方面怀疑其战略计划中提及的“在发展中国家的现有与新建高炉上布局CCUS技术”的减碳效果，因为现在全球并没有用于高炉炼钢的全面CCUS设施，只有几个正在进行或计划中的小型试点项目。另一方面提出了与公正转型有关的问题。报告质疑，ArcelorMittal只在发展中国家的部分新建炼钢厂安装CCUS设施，却又在发达国家布局更为直接、安全的减碳措施，即绿钢生产。2022年，Arcelor Mittal宣布了一项新的13亿美元计划，以扩大加拿大的氢制备直接还原铁（DRI）技术。它还为西班牙、德国、法国和比利时等市场制定了类似的计划⁶。

04

建   议

基于以上分析，为迎合未来市场对绿钢的需求，满足国内外政策对高碳企业转型的要求，建议钢铁企业确定清晰的低碳转型规划，建立专项治理架构，明确多样化脱碳路径，开展绿色投融资，建立科学全面的信息披露制度，同时关注自身转型的实质性与公正性；建议金融机构探索与钢铁头部企业自身金融机构的合作，服务典型企业转型；创新信贷、债券、股权、基金、保险等多种金融产品，并开发基于核心企业供应链的服务方式，在科学管理风险的同时，为符合要求的钢铁企业降低融资门槛；主动对接并参照中国人民银行关于钢铁行业转型的研究情况，并紧密跟踪相关标准的制定与发布，以更好助力中小钢铁企业转型。

参考资料

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[1] Green Steel Market Size to Reach Around USD 6,24.4 Bn by 2032. Precedence Research. March 16, 2023. https://www.globenewswire.com/en/news-release/2023/3/16/2628558/0/en/Green-Steel-Market-Size-to-Reach-Around-USD-6-24-4-Bn-by-2032.html

[2] Transition Asia- 中国钢铁企业低碳转型融资手册.2023年4月

[3] Halina Yermolenko. EU steelmakers will work on their own environmental transition plan. GMK Center. September 12, 2023. https://gmk.center/en/news/eu-steelmakers-will-work-on-their-own-environmental-transition-plan/

[4] Just Climate Announces Close of Inaugural $1.5 Billion Industrial Climate Solutions Fund. June 8, 2023. https://www.justclimate.com/news/news/just-climate-announces-close-of-inaugural-1-5-billion-industrial-climate-solutions-fund/

[5] Mercedes-Benz AG and H2 Green Steel secure supply deal and an MoU to establish North American supply chain. June 7, 2023. https://media.mercedes-benz.com/article/2dcc7c8d-7f08-4902-8f33-3f3b98605b4d

[6] Sarah George. ArcelorMittal accused of net-zero greenwashing over carbon capture plans. Edie. February 16th,  2023. https://www.edie.net/arcelormittal-accused-of-net-zero-greenwashing-over-carbon-capture-plans/

本文由北京绿色金融与可持续发展研究院ESG投资研究中心研究员冷奥旗撰写。