转型金融-欧洲银行机构转型金融实践——以法国巴黎银行、德意志银行为例

前 言

全球来看，欧盟是较早在官方层面提出转型金融方案，明确转型金融类别及相关标准的地区，各银行机构也积极采取措施，履行企业社会责任，将自身绿色低碳转型和业务绿色低碳转型作为应对气候变化的重要手段。本文以法国巴黎银行、德意志银行为例，梳理其在将融资转向低碳项目、实现碳中和经济的实践，以期为金融机构发展转型金融提供参考。

01

设定机构转型目标

法国巴黎银行和德意志银行都明确提出企业的净零目标和可持续发展战略，包括自身的净零排放目标和重点支持的转型行业的净零目标。

1.1

法国巴黎银行

法国巴黎银行以加速能源转型和应对气候变化为核心，承诺到2050年监控其融资和投资活动实现净零排放目标。到2030年，用于生产低碳能源（主要是可再生能源）的信贷敞口达到至少400亿欧元。同时，石油勘探和生产的融资将减少80%，天然气勘探和生产融资比例提高30%。在其《2022年气候报告》中宣布了钢铁、铝、水泥三个行业的目标。

图1 法国巴黎银行加速实现净零排放的时间轴

资料来源：法国巴黎银行《BNP Paribas 2022  Climate Report》

图2 法国巴黎银行投融资活动目标

资料来源：法国巴黎银行《BNP Paribas OnePager Climate Report Net Zero 2023》

1.2

德意志银行

德意志银行2023年10月发布其《初步过渡计划》，明确2050年实现净零排放目标，转型计划重点关注三个方面的脱碳：自身运营（范围1和2）；供应链（范围3，类别1-14）；以及向客户提供的融资（范围3，类别 15）。低碳融资部分德意志银行重点关注石油和天然气、发电、汽车、钢铁、煤开采、水泥、航运。

图3 德意志银行投融资活动目标

资料来源：德意志银行《Initial Plan》

02

明确投融资减碳策略

2.1

明确低碳转型投资标准

2.1.1 法国巴黎银行

法国巴黎银行目标是根据国际能源署（IEA NZE）的2050年净零排放情景制定的，石油和天然气、发电、钢铁和铝业的目标达到或超过了相关的IEA NZE基准，对所有行业选择了碳排放强度或运营指标来监控重点行业部门的绩效。

表1  法国巴黎银行重点行业部门监测绩效标准

资料来源：根据公开资料整理

2.1.2 德意志银行

为了巩固其对可持续发展的承诺，德意志银行于2020年发布《可持续金融框架》，定义了将交易以及金融产品和服务分类为可持续的方法和程序，以防止有害的商业活动并支持客户转型战略的融资。该框架适用于德意志银行在全球范围内的企业银行、投资银行和私人银行的商业贷款活动。

表2  德意志银行重点行业环境可持续经济活动分类标准

资料来源：德意志银行《Sustainable Finance Framework》

2.2

提供转型金融产品组合

2.2.1法国巴黎银行

法国巴黎银行对高排放行业的审查重点是其贷款组合，包括贷款和担保或信用证等或有贷款。投资组合以信用风险敞口来衡量。法国巴黎银行已为每个部门制定了一套方法来评估其贷款组合的碳排放足迹。该集团承诺投入超过 2000 亿欧元，帮助其大型企业客户向低碳经济转型，特别是通过绿色贷款、绿色债券和低碳技术融资。 法国巴黎银行2023年绿色债券全球排名第一，发行总额达256亿美元。今年也是一个里程碑，全球所有银行为支持可再生能源和其他环境项目而发行的债务首次超过了化石燃料公司的债务。最近，法国巴黎银行已拨出 2.5 亿欧元自有资本，投资于促进能源和生态转型重大创新的公司。

表3   法国巴黎银行转型金融产品

资料来源：《SUSTAINABILITY SOLUTIONS WITH BNP PARIBAS》

2.2.2 德意志银行

2024年1月，德意志银行发布其新可持续融资框架，此前该银行曾于当年早些时候承诺扩大其可持续融资和所管理的ESG投资组合的目标到2025年底，这一目标将超过2000亿欧元。此后，该银行多次提高了这一目标，目前的目标是2020年至 2025年间可持续融资和投资额达到5000 亿欧元。

表4   德意志银行转型金融产品

资料来源：德意志银行《Sustainable Finance Framework》

03

将净零目标融入自身运营，加强低碳转型的过程管理

3.1

自上而下完善自身气候治理框架

3.1.1法国巴黎银行

法国巴黎银行在公司最高层加强气候治理，下设两个专门委员会，记录（URD）并批准授予公司高管的可变薪酬，部分基于集团的企业社会责任绩效（包括与气候相关的绩效）。

图4 法国巴黎银行气候变化管理架构

资料来源：法国巴黎银行《BNP Paribas 2022  Climate Report》

设定与企业社会责任绩效挂钩的薪酬。在2025年GTS（总体技术可持续性）计划的框架中，法国巴黎银行设置了一个包含10个具体KPI的企业社会责任政策管理仪表板。集团执行委员会每年对企业社会责任仪表板进行监控。这些关键绩效指标的实现情况用于计算2023年至2025年集团公司高管的可变薪酬。授予公司管理人员的年度可变薪酬比例为与集团企业社会责任绩效相关的15%。

3.1.2 德意志银行

德意志银行不断发展其可持续发展治理，对可持续发展相关问题的监督纳入全行多个层面的治理结构中，从监事会和集团可持续发展委员会到高级业务领导层、关键基础设施和控制职能以及专门的专家团队。

图5 德意志银行可持续发展治理结构气候变化管理架构

资料来源：德意志银行《Initial Plan》

3.2

加强转型风险管理

3.2.1法国巴黎银行

法国巴黎银行并不将气候相关风险视为独立风险，而是将其视为可能影响信用、运营或市场风险等传统风险类别的风险驱动因素。因此，作为一个风险因素，气候因素必须纳入传统风险管理的现有体系中，包括相关流程、组织和治理体系。自2010年以来，法国巴黎银行逐步深化和扩大将气候风险驱动因素纳入其风险管理框架。为了进一步加强这一插入，并根据集团战略，于 2021 年实施了可持续金融的整体治理。

图6 法国巴黎银行气候风险相关传播渠道

资料来源：法国巴黎银行《BNP Paribas 2022  Climate Report》

通过气候情景分析和压力测试评估气候风险的潜在影响。气候情景分析是该行风险管理和财务指导体系的重要组成部分，气候相关风险充分融入其中。因此，集团的内部资本充足评估流程（ICAAP）纳入了气候相关风险分析。集团的企业资产负债表已根据综合评估模型 (IAM) 区域投资和发展模型 (REMIND) 延迟转型风险情景进行了测试，绿色金融体系网络 (NGFS) 在 2022 年为该情景提供了情景条件路径第三阶段交付的背景。

法国巴黎银行重点关注信用风险、操作风险和市场风险。信用风险防控方面，该行针对所有大型企业客户开发了 ESG 评估。该工具可以通过信用链对气候主题进行更加协调、系统、全面和正式的审查。关于运营风险，利用气候情景分析，法国巴黎银行在全球各地的不同地点评估了其业务面临的不同类型的物理风险。在市场风险方面，加强三方面将气候和环境风险纳入市场风险框架。一是全球市场活动的 ESG 交易审批框架，二是股权和信用标的企业社会责任排除清单应用的操作流程和治理，三是 市场风险初步仪表板，重点关注交易账户头寸（股票和信用衍生品）的气候和环境风险。

3.2.2 德意志银行

管理银行资产负债表和运营的转型风险（以及更广泛的 ESG 风险）是德意志银行转型计划的关键推动因素。该银行的气候风险管理框架已纳入其核心风险管理流程。

图7 德意志银行气候风险管理框架

资料来源：德意志银行《Initial Plan》

风险管理通过运行转型风险类型情景分析和压力测试来评估资本充足性、风险偏好设定和战略规划，为业务提供支持。德意志银行与第三方提供商合作，评估一系列不同情景下的实体风险，并扩大了定期评估的过渡范围和其他环境风险情景。德意志银行正在实施路线图，以进一步加强模型开发并将其整合到内部压力测试框架中。

德意志银行强化风险管理治理和报告。德意志银行风险委员会、企业风险委员会和集团可持续发展委员会收到定期和季度报告，其中涵盖集团气候风险指标的制定和集中、与投资组合脱碳目标的一致性、其他气候风险相关主题，包括物理和其他环境风险集中度以及关键行业和监管发展，管理委员会通过风险和资本概况（RCP) 报告的更新了解气候风险指标的发展情况。

参考资料

[1] BNP Paribas. OnePager Climate Report Net Zero.[R].2023

[2] BNP Paribas. BNP Paribas 2022 Climate Report[R].2022

[3] BNP Paribas. Sustainability solutions with BNP Paribas[R].2022

[4] Deutsche bank. Sustainable Finance Framework[R].2024

[5] Deutsche bank. Sustainable Instruments Framework[R].2024

[6] Deutsche bank. Initial Transition Plan[R]2023