拉美基础设施建设风险与机遇并存
中国港湾、四航局联营体承建的秘鲁钱凯港项目是秘鲁在建规模最大的多功能综合性港口工程,建设内容包括4个码头泊位、防波堤、堆场、沙滩防护和综合办公区等。图为钱凯港建设现场。
近年来,中国企业积极参与拉美基建投资建设,为拉美国家和人民带来了实惠。由中远海运控股和投资开发的钱凯港项目位于秘鲁首都利马以北的钱凯湾内,建成后将成为拉美地区新的枢纽港和太平洋门户港,可大幅缩短秘鲁到亚洲的直航时间。
根据国际标准,拉美的基础设施状况仍需改善,对其竞争力和经济增长构成制约。由于许多国家政府面临严重的财政压力,预计2024年私营部门将在发展基础设施方面发挥更加核心的作用。
在该地区,各行业为私人投资者提供了丰富的机会。大部分拉美国家已经采纳公私合营制(PPP),但各国的政策、监管框架和风险因素差异显著。一些国家(尤其是阿根廷和哥伦比亚)的政策不确定性是吸引投资的另一个挑战。
哥伦比亚、墨西哥和巴拿马等国在PPP方面拥有成熟框架和经验,但也面临挑战。特别是政府、企业和当地社区之间缺乏共识可能导致社会动荡,进而产生不利影响。政府并不是PPP的唯一参与者,巴西各州和城市积极利用PPP推进项目建设,这一趋势将在未来持续。
拉美在基础设施投资方面存在明显滞后。根据全球基础设施中心的最新数据,2023年拉美在基础设施方面的实际支出仅占GDP的2.2%,但投资需求为GDP的3.5%。1.3%的差距表明,近900亿美元的基础设施需求尚未得到满足。如不加快基础设施投资步伐,这一差距将持续扩大。
拉美薄弱的基础设施对商业环境和经济增长造成严重阻碍:由于缺乏足够的交通运输网络,供应链成本大幅攀升;电力供应不稳定频繁干扰正常的经济活动;信息和通信技术覆盖不均导致大片地区及其居民无法对外联络。
由于拉美基础设施仍存巨大差距,该地区的投资机会既深且广。物流和公用事业基础设施的扩建和现代化是当前的主要需求,但同时,处于创新和技术前沿的行业也展现出巨大的潜力。5G技术是一个明显的例子。尽管在一些国家推广缓慢,但随着阿根廷在10月份成功进行5G拍卖,哥伦比亚也计划进行类似的行动,这一领域在2024年将迎来重要的机遇。可再生能源是另一个值得关注的领域。尽管太阳能和风能等可再生能源的投资正在增长,但与拉美潜力相比,目前的投资水平仍然较低。该地区拥有丰富的矿产资源、可再生能源和水资源,使其在全球绿色能源供应链中具有重要地位。然而,缺乏必要的基础设施和资金来生产电池和绿色氢气,限制了该地区在全球绿色能源转变中的贡献。拉美主要经济体如阿根廷、巴西、哥伦比亚和墨西哥等国的政府都在关注公路、铁路、能源配送和港口这些领域的投资,但近期最大的基础设施机遇出现在物流领域。
根据EIU的预测,2024-2028年拉美每年需要约2,500亿美元(占GDP的3.3%)的基础设施投资来弥补现有的差距。但实际上只有约1,600亿美元(占GDP的2%)的投资能够实现。2009-2019年拉美各国政府平均每年投入约660亿美元(占GDP的1.2%)的公共资金用于基础设施。然而,未来的政策转变和财政限制可能会将公共基础设施支出限制在400亿美元左右。这意味着政府将更加依赖私营部门来满足投资需求。虽然拉美在基础设施方面提供了大量投资机会,但一些国家存在不足的监管框架、猖獗的腐败以及经济和政治不稳定性的问题。此外,2024年投资者将需要应对新政府下的政策转变和政策不确定性(以及墨西哥等国的选举),但总体而言,EIU认为与机遇将超过风险。
阿根廷
阿根廷新任总统打算减少政府在基础设施领域的干预,为私人投资创造更多空间,这与前总统国家主导型增长政策形成鲜明对比。然而,目前尚不清楚米莱将如何实现这一目标。
新任基础设施部长已确认,他将致力于减少政府干预,促进私人倡议,以发展阿根廷急需的基础设施,但这只可能影响新项目。尽管米莱政府可能会尝试引入私人合作伙伴,作为减轻财政负担努力的一部分,但对正在进行的项目的现有承诺可能会继续下去。
对于投资者而言,更大的挑战在于对阿根廷长期的法律和监管环境缺乏信心,加之经济的不稳定性和各种扭曲现象,导致外国投资者在该国的经营环境变得异常复杂。在这样的背景下,单纯倡导自由市场和轻微的监管可能不足以在短期内(至少在新政府上任的头一两年)引发基础设施建设的热潮。
EIU预期,米莱政府将会继续推进内斯托尔·基什内尔天然气管道的第二阶段建设。该项目已经启动,并得到阿根廷政府和巴西开发银行的部分资金支持。考虑到该项目在能源领域和对外贸易中的重要地位,米莱总统很可能会继续履行阿根廷在这一项目上的承诺。不过,与管道和开采区相关的新增配套基础设施项目,如铁路连接线等,预计将通过拍卖方式引进新的投资者。
巴拿马
2022年,巴拿马运河通行13000艘商业船,占全球贸易约6%。然而,两个人工淡水湖的水位偏低迫使巴拿马运河管理局(ACP)将每天的船只过境量从2023年初36艘减少到11月初的31艘,并限制最大吃水深度。由于厄尔尼诺现象伴随的干旱影响,湖泊水位不太可能迅速恢复,预计将持续至2024年中期。ACP宣布将在2024年初将每日过境量减少到18艘,通过拍卖过境时段并提供铁路和公路陆桥作为替代方案。
鉴于气候变化可能导致干旱状况加剧,ACP正在寻求建立第三个水库作为长期解决方案,旨在降雨量较少时维持运河正常运行。原计划是在2024年5月进行耗资8.9亿美元的水库的招标工作,并在2025年开工,2028年完工。实际上,政府还需通过新的法律允许巴拿马运河管理局增建水库。此外,5月大选可能会阻碍项目进展,同时环保人士和当地社区也可能提出抗议。尽管如此,考虑到运河对巴拿马的重要性,无论选举结果如何,水库项目仍将继续推进。但招标工作的推迟将导致项目的交付时间随之延后。
墨西哥
墨西哥的特万特佩克地峡跨洋走廊(CIIT)项目,作为未来巴拿马运河的潜在替代路线,承载着连接墨西哥湾与太平洋港口的重要使命。这一宏伟计划不仅是墨西哥总统的旗舰项目,更是国家南部发展战略的核心环节。该项目涵盖长达1200公里的铁路网络建设,科阿萨科斯港和萨利纳克鲁斯港的改造,以及开发十个工业园区。自2019年工程启动以来,铁路及大部分港口改造工程已顺利竣工并投入使用。2023年6月,首批五个工业园区成功拍卖,标志着项目进入实质性阶段。其余五个工业园区及专业港口码头的开发工作预计2024年完成,即现任总统任期结束前进行招标。若项目能持续至2025年,预期下任总统将继续推行前任的基础设施政策。
凭借其毗邻美国的地理位置、税收减免优惠等优势,特万特佩克地峡跨洋走廊对投资者产生强烈吸引。目前,首批五个工业园区的投标书中已有65家公司提交,预计投资额高达70亿美元。对于其余五个工业园区的投标,投资者同样如此。
然而,该项目并非毫无风险。特万特佩克地峡与墨西哥北部和中部地区相比,规模经济效益较低,而北部和中部地区已拥有众多工业基础。此外,环保主义者和当地社区可能会对此项目提出抗议。更重要的是,走廊毗邻犯罪猖獗的危地马拉边境,存在显著的安全风险。尽管特万特佩克地峡跨洋走廊项目无法完全取代巴拿马运河的地位,但它有望通过满足过剩的需求,特别是小型船只的需求,来缓解运河的交通压力。同时,该项目有望刺激墨西哥南部的经济发展,但实现预期回报可能需要多年的时间。
哥伦比亚
在墨西哥CIIT项目的启发下,哥伦比亚总统佩特罗正在寻求改造该国被忽视的铁路网,旨在为大西洋和太平洋之间提供另一条替代路线,并作为巴拿马运河的重要补充(特别是考虑到哥伦比亚靠近运河)。作为计划的关键第一步,总统在2024年启动一项公私合营项目,招标建设拉多拉达-奇里瓜纳铁路,全长522公里。该铁路将连接哥伦比亚中部和大西洋沿岸,特许经营期为十年,预计投资额为250亿比索(6.25亿美元)。该项目将成为哥伦比亚全长1800公里的铁路网升级改造的主干,预计总投资达300亿比索(75亿美元)。
在哥伦比亚铁路网升级改造计划中,采用公私合营模式的具体意图尚不明确。佩特罗总统的政策取向在这方面呈现出一定的模糊性。一方面,佩特罗并未完全中断前任政府发起的公私合营项目。另一方面,他阻止了道路运营商和电力公司提高收费标准,并对一些现有合同的条款进行了审查,这在一定程度上造成了法律的不稳定性。此外,他还寻求中国资助其长期计划,目标是在2050年将铁路网扩展到5400公里。这一举措可能导致私营部门的退出,因为政府将更多的资源分配给国家的长期发展计划,而非私人投资项目。
政策的不确定性将在短期内拖累哥伦比亚的基础设施项目,不过2026年政府换届的可能性将有助于维持投资者的兴趣。
巴西
巴西政府在公私合营关系方面采取了审慎的态度。与前任政府相比,公私合营关系的推进速度明显放缓。政府对前任发起的项目进行了重新评估,一些项目如桑托斯港口私有化被取消,而其他争议较小的项目得以继续进行。政府在2024年的优先任务是完成未完成的项目,这意味着短期内待新开的项目相对较少。然而,政府提出了一项新的加速增长计划,目标是在2030年将公共和私人投资提高到17000亿雷亚尔(约合3400亿美元,占国内生产总值的17%)。这意味着在中期内,项目将加快步伐,为投资者提供大量的投资机会。值得注意的是,三分之一以上的投资将来自私营部门,表明政府对私人投资的重视和鼓励。同时,州政府和市政府在PPP项目中发挥了重要作用。今年4月,联邦政府宣布为所有来自州政府和市政府的PPP项目提供担保,以降低投资者的支付风险,并鼓励在国家以下层面开展PPP项目。圣保罗州和米纳斯吉拉斯州在城市交通、道路、公用事业和社会基础设施领域的公私合营方面处于领先地位。2024年的焦点将是处理圣保罗州水务管理公司(Sabesp)私有化问题。Sabesp是拉美最大的供水和卫生服务提供商,覆盖2840万人口,超过委内瑞拉全国人口。尽管工会提出了反对意见,州议会仍可能在12月对私有化进行表决。然而,公众咨询、研究和抗议可能会将拍卖推迟到2024年以后。据州政府估计,这一私有化进程将吸引价值700亿雷亚尔(约合142亿美元,占GDP的0.7%)的投资。
来源:中国社会科学院拉丁美洲研究所
拉美国家加快推进基础设施建设
▲由中企控股和投资开发的钱凯港项目位于秘鲁首都利马以北的钱凯湾内,建成后将成为拉美地区新的枢纽港和太平洋门户港,可大幅缩短秘鲁到亚洲的直航时间。图为钱凯港建设现场。图片来源:中国远洋海运报
近年来,拉美国家积极出台支持性政策措施,通过扩大公共支出、引入公私合作伙伴模式、积极寻求外国融资等方式加大基建投资力度。联合国拉丁美洲和加勒比经济委员会(拉加经委会)的数据显示,2022年拉美地区的外国直接投资达到2245.79亿美元,比上一年增长55.2%,其中基建领域投资占据很大一部分。联合国贸发会议的一份报告表明,拉美地区2022年已宣布的新基础设施投资增长了57%。
多国持续增加基建投入
近期,拉美多国相继宣布或批准一系列基础设施建设项目,努力弥补基建领域短板。
巴西交通部不久前宣布到2026年将在铁路和公路基础设施领域投资700亿至800亿雷亚尔(1美元约合5.4雷亚尔)。到2024年底,巴西有望在公路领域交付和启动约60个项目,举办13场高速公路项目竞拍。
秘鲁经济与财政部近日批准了2024年投资超过80亿美元的基础设施建设项目,包括塞拉姆纵向工程(9.14亿美元)、华安卡约·华安卡韦利约铁路(3.4亿美元)、四组输电计划项目(总计约9亿美元)等。秘鲁中央银行预计建筑部门产值2024年有望增长3.2%。
哥伦比亚交通部今年宣布,政府将投资1400亿美元用于改善国内交通基础设施。其中,48%的资金投入公路建设,24%用于航空领域,22%用于铁路网建设,6%用于河流和港口项目,涉及建设105个重要码头、14个机场、48条新的民用航线等,并计划升级改造各市区公路铁路网。哥伦比亚今年还将就拉多拉达—奇里瓜纳铁路的十年特许权进行商业招标,该项目需投资约6.3亿美元,全长522公里,连接该国内陆与加勒比海沿岸地区。
巴拿马运河是巴拿马政府财政收入的重要来源。一段时间以来,受干旱天气影响,巴拿马运河管理局被迫减少每日船舶过境量。目前,巴拿马政府正在寻求建造一座新水库,以助力运河在降雨量少时正常运行。该项目预计需要投资约8.9亿美元,计划2025年开工、2028年竣工。
乌拉圭科洛尼亚港2023年旅客量达到创纪录的250万人次。乌拉圭国家港口管理局正在对科洛尼亚德尔萨克拉门托河流海运码头扩建工程进行项目招标,预计2024年底完工、需要投资2200多万美元。建成后,小型邮轮可以进入科洛尼亚港,将对乌拉圭主要客运港口产生重大影响。
多措并举扩大基建融资
拉加经委会的一项最新研究指出,拉美地区2023年将约占地区生产总值2.2%的公共资金用于基础设施建设。在2009-2019年的10年间,拉美地区每年投入基建领域的公共资金约为660亿美元,占地区生产总值的1.2%。拉加经委会认为,拉美国家的基建投资仍需进一步扩大至占地区生产总值的4%,才能实现预期的发展目标。
智利通过推进财政改革、采用公私合作伙伴模式成功实现了更多基建融资。高速公路、桥梁、机场等项目的推进,极大改善了公共基础设施。如今,智利的公路网被认为是拉丁美洲最好的公路网之一。
墨西哥也积极引入私人投资参与扩建基础设施。根据墨西哥码头和港口运营商协会截至2022年的数据,仅墨西哥港口项目的私人投资就累计超过800亿墨西哥比索(1美元约合17.6墨西哥比索)。
中国企业提供重要助力
近年来,中国企业积极参与拉美基建投资建设。中车株机在墨西哥承建了首都墨西哥城地铁1号线整体现代化改造项目。由中国港湾承建的跨巴拿马运河第四大桥项目是目前中企在巴拿马参与建设的最大公共工程项目,惠及当地170万居民。
中方发挥技术和经验优势,积极推进中拉双方在绿色经济、数字经济、高新科技等领域合作,为地区国家绿色和数字转型发展注入新动能。华为和其他中国通信技术公司推动拉美地区5G建设,发展数据中心、云计算等在内的数字基础设施。中国电力企业也加大参与地区电力基础设施建设。美洲对话组织在一份新的报告中提到,目前中国在拉美地区的投资面不断拓展,积极投资新基础设施,包括5G、数据中心、人工智能、工业互联网、电力传输、可再生能源等领域。