财务尽职调查(Financial Due Diligence Investigation)简称FDD，在投资领域里，一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。

财务尽调包括评估拟交易投资架构，评估资产和收益质量，识别及量化隐含成本、承诺、或有负债、税务风险、行业及交易特有风险及机会；以及使交易对价合理化。

尽调种类：

法律尽调：由律所进行执行

财务尽调：由会计师/顾问公司进行

业务尽调：主要投资方进行（上市由主承销商执行）

其他尽调

发生时间：

签订合同（收购合并，银行借款，投资）/股票上市前

尽调的目的：

由于市场信息的不平衡，导致买方处于劣势之中，通过尽职调查协助买方有效驾驭在现在投资中存在的大量会计、税务问题以及可能隐蔽的重大风险，例如目标公司过去账务的准确性和可靠性，收入和毛利率虚构成分，资产权属、债权债务，关联方利益输出，公司的实际控制人，以及是否有隐藏的金钱输出关系。尽职调查的主要目的是使买方通过邀请行业内专家进行风险管理，尽可能地发现有关他们要投资/购买的股份或资产的全部情况，并且保护投融资双方免受其他利益相关方的起诉。尽职调查并不能保证能够发现所有的潜在风险，却是投融资双方尽其可能的使投资交易更有效率的一种有效措施。

财务尽调和财务审计之间的区别在哪里？

财务尽职调查程序

了解行业信息：在尽调计划阶段，主要了解公司所处的行业和市场的状况。例如真格基金在a+轮投资ofo的时候就需要先了解共享单车在各个城市的市场占有，用户偏好等等。大量的阅读同类上市企业的招股说明书、年报、新闻和研报等。将相关的数据进行记录，并且总结出行业的痛点或核心问题点为下一步访谈搭好架子。前期工作的准备是可以让你更加显得专业性，而不容易被对方公司忽悠。其次也可以通过各大搜索引擎网络例如雪球、知乎等搜索公司相关的帖子。

风险预判：尽调人员的过往工作经验能够快速的预判公司的关键风险点，例如互联网公司需要关注后台流量数据和财务数据的对接，医药企业对于商务费用的问题，房地产的税费和体外资金循环等问题。

现场工作：由于不同行业的具有不同的特性，所以公司财务尽调的重点也是有所不同的。我们在尽调过程中注意根据实际情况进行以下工作：

访谈：由于尽调很大程度上是在跟访谈者之间的沟通，而这些公司高管可能会隐瞒或者对某些重大风险不关注。所以在对行业大量阅读以后，对于现场询问的重要信息，如产能，库存，毛利，耗损，人工，完工周期等等，这些重要访谈信息，核对到公司财务报表并且查看是否符合行业趋势。

分析性思维：根据甲方的关注点进行突破，例如传统的制造业，他的主要关注点是如何能够确保毛利率的稳定或增长，如何可以将产能最大化。那么这个时候我们就需要将工厂的生产线，十大客户和供应商进行调查。例如新型产业的盈利点，技术优势，后期维护费用等。

沟通：通过跟法务尽调、业务尽调等调查小组进行沟通，通过相互的发现进行进一步的挖掘公司的重点难点。

未来预期：尽调更多的是在为未来的并购，投资和借款做调研。所以更多是对未来的考虑，对于亏损企业考虑盈利点和对于盈利企业考虑整合后的发展等等的合理性和可行性。基于过去的财务和营运数据进行分析。

极致的尽调

虽然说尽职调查需要由专业机构进行，但实际上普通的投资者在拿到一个推荐的股票或者看到一只新股上市的时候，我们可以参考一些著名的做空机构的操作逻辑来分析一家公司是否值得投资。

Mundy water research浑水，以猎杀中概股而声名大噪。他们依靠揭露上市公司的虚假财报和欺诈行为而做空获利。那么实际上，揭露上市公司的时候所运用到的技巧，可以说是尽调的教科书。当然实际情况下，尽调是相对来说做得比他们要简单很多的。那么我们总结了以下七条定律：

1.做大量的查阅资料和实地调研；

2.调查关联方；

3.调查供应商和客户；

4.倾听竞争对手；

5.请教行业专家；

6.重估公司价值；

7.对市场环境的了解