目前，光伏是许多国家成本最低的发电技术。今年新增的光伏电源规模可能超过任何其他电源品种。在竞争日益激烈的背景下，电站运营炙手可热，各行各业的企业都试水光伏项目投资和建设。本报告列举了来自欧洲、美国和印度的全球最大的光伏资产业主，并介绍了其中七家企业及其投资策略。

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许多大型企业的资产持有规模增速快于市场，但光伏资产市场仍呈分散化格局。根据本报告中情景预测，到2020年底，十大业主大型地面光伏电站资产累计规模占比仅12%，其中，国电投旗下电站资产占4%。

在美国、中国、印度和欧洲各国。国内最大的光伏资产业主都是本土企业。本土企业在国内有成熟的市场联系，且对国内项目开发流程较为了解。而美国第二大资产业主Capital Dynamics是一家欧洲基金公司，在一众资产业主中独树一帜，采用了积极的收购策略。Capital Dynamics在美国的合作关系是其成功的一大关键。

所有前十名的业主都是大型独立发电商或资产管理公司。独立发电商倾向于投资风险较高的早期项目，而资产管理公司则倾向于风险偏好较低的项目，并常在项目进入后期才入局，可能是因为其客户群偏好稳健型投资。

尽管资产业主风险偏好性较强，但未来的光伏资产投资收益的不确定性整体上升，投资者几乎别无选择。本报告介绍的七家企业在风险较高的新兴投资领域都很活跃，如平价光伏项目和与风电和/或储能共场址的光伏项目。

一组数据

5

十大光伏资产业主中的中国企业的数量

9%

2020年十大光伏资产业主的大型地面电站资产总规模占比（不包括中国企业）

1.7GW

Capital Dynamics 2020年的光伏项目收购规模