风险地图 | 全球地区形势展望——南北美洲

作为南北美洲乃至全球社会的焦点，美国在历经数月的大选波折后，终于将在本周迎来拜登上任。美国政府的执政模式预计将回归传统，企业也将获得相对稳定的政策环境。而拉美各国方面，2020年大量出台的救助计划或将迫使这些国家“勒紧裤腰带”过日子，改革和反腐等企业关心的议题难有进展。

2021年，美国将迎来一届新的政府，但并非一个新的时代。回归传统政治或将成为最突出的变化。

虽然疫苗已开始分发，但疫情仍是未来数月最大的商业风险，且很难在年中之前出现明显改观。除了历史性衰退带来的经济影响，在美运营的企业还将继续面临远程工作、商务出行受限、劳动力和消费市场深度衰退等一系列业已存在的问题。

拜登上任初期，他的施政重心将放在应对疫情和经济危机上，其它更多的改革计划或许要等到2021年之后才开始实施。在拜登执政的前100天，能否协调联邦上下形成更具合力的疫情应对方案、并在限制和复苏之间取得平衡将是其最重大的考题。

总体而言，拜登政府将回归更传统、更可预测、更职业官僚、也更透明的政策路线，这对企业而言是较为有利的变化。地缘政治方面，拜登将大力支持多边协调机制，即使无法关上已经打开的潘多拉魔盒，至少有望缓和美国与许多盟友之间紧张的贸易与投资关系。美国将重返国际组织，更遵循国际商业规则，政府官员也将以更可靠的姿态传递信息，以减少外界对美国立场和行为不确定性的质疑。 在美国运营或投资的企业仍将面临中央行政命令频繁和各州高度自治等商业风险。拜登计划撤销特朗普颁布的大量“去监管化”议程。拜登对气候变化问题的重视可能给企业带来成本和合规负担；但另一方面，这也将使美国回归贸易伙伴阵线，并创造新的市场机遇。

民主党拿下参众两院控制权将为推进拜登的议程计划创造有利条件。但两党相差无几的席位仍将考验新政府在立法和联盟等方面的意识和能力。州、地方政府和社区利益相关者仍将成为商业风险环境中的决定性因素。此外，1月初的美国国会骚乱事件进一步加剧了大选造成的社会分化，这一阴影将持续笼罩美国政治体制，而争取种族平等的斗争也将继续挑战其社会凝聚力。拜登需要在温和派和进步派之间谨慎行事。

2021年，北美地区关系有望得到改善。拜登政府将优先发展与加拿大和与墨西哥的双边关系，并缓解其中的关键矛盾。虽然贸易、移民、劳工、环境等问题上的分歧将继续存在，但随着《美墨加三国协议》（USMCA）的实施，预计北美跨境商业环境将变得更加可预测和稳定。

墨西哥有80%的贸易额来自于美国，因此急需适应新上任的拜登政府。双方在移民问题上的争议或将减少，跨境安全合作也可能越来越紧密。但几乎可以肯定的是，美国将在能源和劳工市场问题上向墨西哥总统奥夫拉多尔施加更大压力。

工资和劳工标准是旷日持久的USMCA谈判中最具争议的部分，也是拜登参与总统竞选和争取美国工会支持的核心议题之一。2021年，美国和加拿大都将向墨西哥施压，要求其履行劳工方面的承诺，并集中实施USMCA中的监督条款。这将给墨西哥的边境加工、汽车、汽车零部件、电子、采矿、铝行业带来最大影响。

此外，能源将是该地区关系中另一个潜在的紧张领域。美国将转而大力支持国际气候倡议，与加拿大保持步调一致并向墨西哥施压，要求其加强履行《巴黎协定》承诺。美国和加拿大也都将以从化石燃料向可再生能源过渡为核心，推动疫后“绿色复苏”。尽管可再生能源行业增长迅速，但墨西哥仍在加大对作为联邦预算支柱的石油和天然气行业的投入。最后，美国和加拿大还渴望依据USMCA的相关条款，防止墨西哥政府限制私人参与电力和能源行业。

就加拿大而言，它将欢迎更倡导多边主义和国际合作的美国新政府。笼罩在加拿大经济之上的、反复无常的关税威胁也将减少。但在失去特朗普的反面衬托后，加拿大在气候变化、WTO改革、委内瑞拉政治和经济危机等问题上扮演的所谓“重要角色”恐怕也会大打折扣。

2021年，疫情将继续加剧政治不稳定、经济不平衡等拉丁美洲面临的现有挑战。除了墨西哥，大部分拉美政府都在2020年推出了强力救助计划，以降低失业率、为企业提供支持。救助计划避免了社会紧张局势升级；却也导致政府支出和债务水平大幅增加。拉美各国将在2021年的财政预案中面临艰难抉择：一方面需要紧缩政策来降低利率、减少通胀风险；一方面则需要考量紧缩带来的社会挑战。

此外，改革步伐缓慢将继续成为拉美地区营商环境发展的重要阻碍。根据世界银行数据，2018-2020年间，拉美六个最大经济体在“营商便利指数”上的进步非常有限：表现较好的巴西仅上升3.5分，而中国在同一时期上升12.7分。尽管拉美各国都希望努力吸引新投资并加速疫后经济复苏，但2021年许多国家仍难实施重大利商改革。背后的原因主要有两点：

第一，大部分拉美国家的总统都面临着民众支持率低下和国会支持有限的局面，无力推进雄心勃勃的变革计划；

第二，应对疫情带来的经济和社会影响仍将成为政府的头号事务，而改革则可能使财政雪上加霜，而且一旦涉及灵活工作制、福利削减等事宜，还可能进一步激怒民众。目前来看，拉美地区在2021年的动乱风险已经很高；而阿根廷反对派的日趋活跃、智利修宪工作引发的大规模示威游行等都可能严重威胁企业运营。

1、秉持对抗风格的巴西总统雅伊尔·博索纳罗（Jair Bolsonaro）已经与很大一部分公众离心，疫情处理方式也屡遭批评。其领导下的执政联盟在国会中仅占少数议席，落实亲商议程非常困难。

2、阿根廷和厄瓜多尔将不得不与国际货币基金组织就债务重组方案进行谈判。

3、智利总统塞巴斯蒂安·皮涅拉（Sebastián Piñera）和哥伦比亚总统伊万·杜克（Iván Duque）将继续面对疫情之前就已经存在的治理能力挑战，财政改革前景堪忧。

4、秘鲁过渡总统弗朗西斯科·萨加斯蒂（Francisco Sagasti）表示，在2021年7月任期结束前，他都将缺乏时间和授权来推行重大改革。

5、处境相对较好的是乌拉圭和危地马拉——在更具韧性的经济基本面和妥善的治理下，两国前景相对乐观。

从积极一面看，虽然财政掣肘将继续限制该地区大部分政府的公共投资，但也将为基础设施、能源、卫生等领域内的私人投资者提供更多机遇。各国政府（尤其是巴西、厄瓜多尔和哥伦比亚）很可能继续利用特许权来弥补投资需求缺口，并促进就业。无论如何，拉丁美洲的紧缩时代已经来临。

2021年，紧迫的社会经济问题和复杂的政治环境将进一步削弱拉丁美洲政府的反腐能力。长期以来，根深蒂固的腐败文化一直是该地区企业最关心的问题之一。虽然近年来一波反腐浪潮曾让人们充满期待，但如今政府的反腐执法行动似乎正在失去动力。

正如我们在2020年发布的《拉丁美洲反腐败能力指数》中所指出的，该地区的反腐执法进入疲劳期的情况非常明显。包括社会经济不满在内的紧迫性问题持续累积，政治形势日益复杂，导致政府决策者和社会活动人士的关注焦点转移——以秘鲁为例，在疫情危机和脆弱的治理前景下，该国在2020年11月的一周内甚至连换三位总统，这种情况下反腐议题降级也就不足为奇了；而且由于既得利益集团的推动，反腐行动已日趋政治化，越来越多成为各方用来打击政敌的工具；再加上疫情加剧了公共采购方面的腐败风险，2021年拉美国家层面的反腐进展可能会更加缓慢。

不过与五年前相比，大部分拉美国家的反腐局面已经大有改观。在该地区运营的企业已经逐步建立了系统性的合规机制和反腐标准。此外，社会反腐意识也在近几年显著提高。随着人们对精英阶层的期待在疫情危机下逐渐破灭，与当局进行复杂交易的企业将面临民众越来越严格的审视。