意大利政策波动,其他市场仍在加码 意大利新政府上台后对 Superbonus 计划的冻结是 2023 年欧洲需求端扰动最大的因素,不过目前政策预期重新稳定且有部分回补,预计对近两年需求预计形成支撑。中期看,户用净计量的模式随着可再生能源占比提升预计难以维持,且考虑到 Superbonus在2024、2025 年会连续退坡,居民的新增需求也有望被激发。除了意大利的政策退坡,同样应看到其他国家积极的政策加码,一是购置补贴或税收抵免,包括英国、奥地利、西班牙、南非、希腊、匈牙利;二 是计量方式的调整,包括美国加