上篇文章“发达国家ECA如何支持本国投资海外项目（上）”，介绍了美国，加拿大，日本三国的ECA，本篇文章将继续介绍欧洲大陆四个老牌资本主义国家法国，德国，意大利，英国的ECA及其相关产品。

法国COFACE

法国外贸信贷保险公司（COFACE）成立于1946年，在巴黎证券交易所上市。COFACE代表法国政府提供出口信用保险，并于1995年成立项目融资部，向法国商业银行提供海外项目融资保险。

COFACE发展历程如下：

- 1946年成立，专注出口信贷保险；

- 1992年开始国际化发展，在德国，奥地利，英国和意大利设立了分支机构；

- 1994年私有化后，持续代表法国政府处理公共担保业务；

- 2002年，法国外贸银行（Natixis）成为COFACE最大股东；

- 2014年在巴黎证券交易所上市，设立专门服务中小企业的线上产品Easyliner；

- 2017年，COFACE将公共担保业务移交给法国国家投资银行（Bpifrance）。

COFACE提供“SINGLE RISK”担保服务，包括：政治风险担保 （Political Risk guarantee），出口和国内担保（Export & Domestic guarantee），进口担保（Import guarantee），融资担保（Financing guarantee），投资担保（Investment guarantee）。

法国国家投资银行 BPI

法国国家投资银行（Bpifrance）正式成立于2013年。2017年，合并COFACE公共担保业务后，BPI成为法国官方ECA机构。

BPI提供的ECA融资服务中，包括投资保险业务。保险标的为因政治风险导致的海外投资人损失。费用方面，除了保险费外，还会收取管理费，用于BPI对特许经营协议的审核工作。被保险人每年向BPI汇报实际投资余额。

相关配套产品还包括出口类发债保险（Export Bond Insurance），汇率波动保险（Foreign Exchange Trade Insurance）等。

此外，融资利率补助也由法国外贸银行代表法国财政部提供。

德国 HERMES

HERMES的起源可以追溯到1918年在法国成立的SFAC公司。2000年，EULER公司在巴黎证券交易所上市，后于2002年收购了HERMES，在该年度成为全球第四大贸易信用保险公司。2003年，正式统一采用EULER HERMES这一名称，并开始逐渐在亚太，中东和拉美地区扩展业务。2018年，安联集团收购EULER HERMES并成为其全资控股股东。

2016年，太平洋保险旗下子公司太平洋产险与EULER HERMES合资成立太平洋裕利安怡保险销售有限责任公司。该公司聚焦于为国内企业提供应收账款管理、买方风险识别、全球商账追收等相关服务等信用保险服务。

2019年，EULER HERMES在全球18家ECA中脱颖而出，因其高质量的出口促进产品和多样化的解决方案，第八次被英国贸易金融杂志评选为“全球最佳ECA”。

EULER HERMES目前提供贸易信用保险，担保，欺诈保险三大类业务，同时负责实施德国政府的出口担保计划。

德国 经济能源部和普华永道

海外投资项目方面，德国政府出台了海外投资促进计划。目前，由普华永道（PWC）代表德国政府具体执行、管理该项计划，并向市场提供政府投资担保产品（Investment Guarantees of the Federal Republic of Germany），为合格的德国投资人的海外投资项目提供政治险担保。

政府投资担保发展历程如下：

- 1959年，政府投资担保首次面世；

- 投资担保投放额度稳定增长，1960年担保额约为500万欧元，2011年以降，担保余额通常会超过300亿欧元；

- 1960年代，由于拉丁美洲经济增长迅猛，吸引了大量海外投资，政府投资担保大多集中于该地区。上世纪80至90年代，亚洲，尤其是中国和印度的投资担保额增长迅速；

- 冷战后，德国公司逐渐将目光投向中东欧市场，使得相关地区担保金额有所上升。相关地区投资首先集中在波兰和匈牙利，上世纪90年代末开始，俄罗斯和乌克兰承保额开始上升。2013年，投资俄罗斯的担保总额占当年新增担保额的三分之一，可见业务势头之强劲。

2018年，德国跨境直接投资总额为1.3万亿美元，连续三年下降。 尽管这一数字在2019年上升至1.5万亿美元，但仍然低于过去十年的平均值。近期，政府投资担保的目的地国家呈现多元化趋势。

过去60年来，德国政府不断开发投资担保计划项下的各类产品，旨在适应投资者不断迭代的避险需求。

新型担保产品包括：以当地货币计价的贷款担保（guarantees for loans in local currency），针对股权投资可变收益的担保（variable earnings cover for equity participations），运营单位保障（operational unit cover），以及针对恐怖主义风险或合同违约风险的担保（cover options against terrorism risks or breach of contract cover）。

2020年上半年，德国政府新增承保金额7.313亿欧元。以中国为投资目的地的担保额度占比最大，如下图所示：

2020年上半年，新增承保包括向11个国家的26个项目出具的34项担保。其中，22%的被保险人为首次申请该保险，26%的被保险人为中小企业。截至2020年年中，德国政府的投资担保余额为293亿欧元。

对外投资领域集中于建筑，能源，化工和制药，机电设计，纺织等行业，如下图所示：

德国 KfW

德国复兴信贷银行 (KfW)成立于1948年，业务形式为与德国商业银行合作为出口项目提供直接贷款，代表德国政府提供利率优惠补贴，也提供不附带条件的融资支持。

复兴信贷银行的国际金融服务包括三个板块：

第一板块是由IPEX-BANK向德国和欧盟的出口产业提供项目融资和出口信贷融资。

聚焦产业包括：数字化基础设施（电信基础设施产业），海事产业（造船业、远洋运输业、相关设备供应），公共交通运输（城市公共交通，轨道交通），基础设施PPP项目，能源和环境（新能源和能源效率提升），产业与服务（汽车，工厂设计，零售，制药，特殊化学品等），资源与循环利用（油气开发，管道建设，炼化项目，采矿项目，造纸厂），航空产业（飞机制造及相关贸易），金融机构，贸易和大宗商品金融（提供短期贸易和大宗商品融资）。

第二板块是由DEG向在发展中国家经营的私人企业提供融资和咨询类服务。

项目融资领域包括可再生能源，电信，水务及污水处理项目。

具体产品包括：

- 长期贷款：币种包括欧元，美元，当地币（视具体币种而定），期限为4-18年，利率可固定可浮动，担保条件一般要求抵押公司在项目所在国的固定资产；

- 股权投资：DEG可以作为少数股东参与股权投资（可在控股公司或项目公司层面参股）；

- 过桥贷款：次级贷款产品（介于股权和债权投资之间），风险承受度更高，利率上浮空间相应加大，根据项目特定结构量身定制。

第三板块是由KfW发展银行代表的政府经济合作与发展部向新兴经济体提供发展类贷款支持。

发展类贷款投放主旨在于减贫，维和，环保，以及塑造全球化合作体系。通常有发展中国家的政府公共部门参与其中。

意大利 SACE SIMEST

SACE于1999年成立，是意大利的出口信贷机构。SACE自1994年开始提供项目融资保险。

SIMEST成立于1991年，由意大利政府控股，向商业银行提供出口信贷融资利率补助，为意大利投资人在海外的投资项目提供不附带条件的贷款，也可以直接参股海外项目公司。

2016年9月，SACE并购SIMEST 76％的股份，成为其控股股东，两家机构的业务也被整合。

海外投资项目方面，SACE SIMEST可以向海外直接投资企业提供“投资计划及营运资金融资”（Investment plan and working capital financing），对海外投资项目所涉及的研发，资本支出，订单完成，日常营运等商业活动提供资金支持。

SACE的目标客户是意大利企业的海外分支机构/项目公司，既可以直接提供贷款，也可以向企业已有的商业银行贷款额度提供融资担保。

英国 ECGD

出口信用担保部（Export Credit Guarantee Department）成立于1920年，是英国财政部下属部门，在OECD框架下为英国境内设立的银行提供出口资本性产品和海外项目担保，以及利息补贴。

从1991年起，英国的短期贸易融资支持项目被私有化（由私营保险公司承保），ECGD则为这些私营保险公司提供再保险服务。

海外投资项目方面，ECGD为英国的投资人提供海外投资保险（Overseas Investment Insurance）。保险标的为因非OECD国家发生特定政治事件而导致的经济损失。

ECGD提供项目融资保险的基本要求包括：

- ECGD获得项目担保措施须与共同提供融资的国际商业银行保持一致；

- 所有项目参与方在项目中的履约和财务义务均须被达到“可以接受”的标准，相关参与方包括项目所在国政府，发起人，承包商，供货商，运维商，采购方等；

- 需要对项目可行性报告的假设条件进行独立评估，证明项目收益可以支持足额按时偿付项目融资。

其他ECGD认为是加分项的因素包括：

- 国际金融组织对项目提供融资（在一致的担保条件基础上）；

- 项目被国际知名评级公司评定为投资级别。