一、17亿美元收购案

近日，世界领先的基建投资机构澳大利亚麦格理集团再次出手，斥资17亿美元收购美国Waddell＆Reed金融公司，强化北美布局，成为北美金融行业和基建市场的一则重大事件。

被收购的Waddell & Reed公司创立于1937年，是全美历史最悠久的共同基金之一。通过此次收购，麦格理将Waddell & Reed的资产管理业务纳入其美国投资管理部门，提升了在基金管理行业中的地位。

二、关于麦格理

麦格理集团是一家多元化的环球金融集团, 业务包括资产管理及融资、银行业务、咨询、债劵和股票等，主要细分为以下五大类：

此处重点介绍前四项业务。

1.麦格理资本

麦格理资本主要由以下两个部门组成：

麦格理基础设施及有形资产投资基金：该基金擅长通过公募及私募基金、联合投资、合伙以及独立管理账户的方式管理基础设施、房地产、农业和能源资产，客户包括全球养老基金和超级年金基金、其他机构和政府客户。该部门以覆盖整个投资生命周期的专长著称，在投资项目寻找、投资管理和投资者关系方面拥有强大的实力。

麦格理投资管理：麦格理投资管理提供多种资产类别的证券投资管理服务，包括固定收益产品、外汇、股票、对冲基金以及多元资产配置方案等。

2.大宗商品及全球市场

该业务包括八个细分板块：

现货股票：股票交易部门，做全球证券交易，提供研究、销售、销售交易、企业接触和股票资本市场准入。

大宗商品市场与融资：提供全球能源、金属和农业等行业的风险管理、借贷和融资以及现货交易和后勤服务。

信贷市场：主要在美国运行，为贷款发起机构和信贷投资者在商业及住宅抵押贷款、消费贷款、银团企业贷款和中间市场企业贷款等领域提供资产抵押融资解决方案。

股票衍生品及交易：发行零售衍生品，提供股票衍生品和融资解决方案，开展风险管理和做市活动。

固定收益及货币：提供货币和固定收益交易及套期服务。

期货：提供全方位的执行、清算和融资解决方案。专长于能源、运费、谷物和软性大宗商品领域。

专业化与资产融资：提供专业化金融与资产管理解决方案，服务领域包括能源、可再生能源与可持续发展、基金融资、资源、结构性贷款以及货运和出口信贷代理。

中央业务：负责培育和开发跨产品销售和结构化全球市场。

3.麦格理资本

麦格理资本拥有在全球提供咨询、融资服务的能力，此外，还拥有基础设施、绿色能源与传统能源领域的全球服务能力，专注于利用资产负债表建构资产、发展业务并在开发、施工和运营阶段搭建平台。

4.银行及金融服务

银行及金融服务包括以下三个业务部门：

个人银行：麦格理个人银行业务向客户提供全面的零售银行产品，如抵押贷款、信用卡、交易和储蓄账户。

财富管理：麦格理财富管理提供现金管理服务、投资和养老金产品、财务顾问、私人银行和证券经纪服务。

商业银行：提供存款、贷款和支付解决方案。

三、发展历程

麦格理发展历程以10年为一个转折点：

1970年代，主要经营金融市场，从事外汇、掉期、金条交易。

1980年代，以现金、管理账户业务为主。

1990年代，向基础设施、投资重点转移。

2000年代，从事能源交易。

2010至今，继续加大可再生能源投资交易。

各阶段主要从事业务门类

从中可以看出，麦格理是一家以银行业务为基础、以国际贸易积累资本并通过基础设施建设和新能源投融资做优做强的机构典范。

在发展历程中，麦格理根据不同的行业发展特点，择机重点进入基础设施和能源投资行业。

基础设施投资行业：麦格理是目前全球最大的基础设施管理公司、最大的国际性公私合作伙伴财务顾问和全球基础设施领域最佳投资银行。

传统能源行业：麦格理在能源行业的投资实现了从传统能源到以清洁能源的转变。

可再生能源行业

四、营收与利润

麦格理盈利能力强劲，自上世纪七十年代以来，连续51年实现盈利。

五、全球分布

麦格理在五大洲均有布点：

麦格理国际化程度高，2019年，国际收入占比66%，国际员工占比58%。

六、成功要素分析

促成麦格理成功因素的因素有很多，主要可以概括为以下7个方面：

1.专注基础设施投资领域。麦格理早期较其他大型投资银行比并没有明显优势，但是通过专注于特定领域，投资大量基础设施，得以在全球稳步发展。此外，麦格理还从事基础设施上下游产业的投资，比如收购挪威的炸药生产商、ING Barings亚太区证券业务等。

2.融资体系庞大，融资成本低廉。基础设施的特性契合银行、保险及基金对资产负债匹配的要求以及对风险的承受能力，使得麦格理可以大量募集到长线低成本资金。

3.在特选的目标市场持续发力，根据各国的政策灵活调整战略，比如在中国有近30年的投资经验，且市场开发策略随中国的政策以及市场环境不断调整。

4.银行资本操作的便利性。资源整合、专业外包和收购是麦格理发展过程中的重要手段，麦格理惯于采用杠杆收购机场、收费公路、水设施等基础设施资产，然后将资产打包成各种上市或非上市工具，向投资者提供可预测的长期收益。麦格理参与的投资项目会在不同的阶段聘请不同的专业公司去操作，而麦格理自身负责管理专业公司。

5.长期持股优质资产，麦格理控股及投资哥本哈根机场、悉尼机场等多个知名机场、参股英国泰晤士水务等，抗单一金融市场风险的压力强。

6.风险管理，麦格理的风险管理体系特色为权力下沉，独立审批。麦格理将风险管理的基本职能下放到各业务部门，业务部门有很高的风险管理权限。各运作部门负责识别业务范围内的风险，并保证采取合适的措施。风险的最后审批，则由独立性很高的专门机构风险管理集团（RMG）进行。RMG具有很强的独立性，拥有一批具有交易和投资银行经验的高素质、专业化的人才，专门进行项目的风险审批。RMG人数占公司总人数超过4%。

7.人才建设，麦格理打造国际化人才发展平台，严格选人、重视育人、待遇留人和事业留人。麦格理管理层结构的一个显著特点是任期长，执行委员会12名执行高管的平均任期超过20年，维持了稳定的战略推行。此外，麦格理招聘人员看重专业技术、经验和政府关系等资源。