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当前，国际形势正发生复杂深刻变化，尤其在新冠疫情持续影响下，世界经济增长持续放缓，各国基建项目资金短缺，不少国家的基建计划被搁置或取消，市场风险显著增加。同时，部分发展中国家进入债务还款高峰期，全球基础设施建设市场资金缺口持续扩大，传统的施工总承包、 EPC、金融信贷模式发展面临瓶颈，各国政府和业主越来越多地要求承包商参与项目投资、开发及运营。开展投融资创新，实施 “投建营一体化 ”发展，成为中国企业对外承包工程业务转型升级，推动企业高质量发展的必然选择。

中国电建集团海外投资有限公司（以下简称 “电建海投公司 ”）作为中国电力建设集团有限公司从事海外投资业务的专业化公司，积极探索、不断创新、勇于实践，在老挝、柬埔寨、尼泊尔、巴基斯坦、印尼、孟加拉国、澳大利亚、缅甸、刚果（金）、中国香港、新加坡、迪拜、泰国等14个国家和地区，投资和运营项目，净利润保持稳健增长，为集团国际业务转型升级作出了重要贡献。

坚持战略引领打造核心能力

战略赢是大赢，战略输则是大输。电建海投公司始终坚持战略引领，注重做好顶层设计。公司从成立之初，就研究制订了企业中长期发展战略规划，明确 “全球绿色清洁能源的优质开发者，项目属地经济社会的责任分担者，中外多元文化融合的积极推动者 ”的发展定位，提出 “打造四大海外平台、落实五大坚持，建设六种核心能力 ”的战略构想，遵守战略契合、能力可及、风险可控、效益可期原则，推进海外投资业务持续快速发展。

一、四大平台

1.海外投资平台——以投资为先导，做大海外电力能源资产规模，成为重要的利润中心。

2.海外融资平台——以融资为支撑，不断拓展股权、债权等多元融资手段，成为集团重要的海外融资平台。

3.海外资产运营管理平台 ——以项目运营为持续盈利来源，打造海外运营管理标准化体系，培养海外运营管理专业团队，实现对投产项目的高效管理。

4.全产业链升级引领平台 ——发挥投资引领作用，带动集团内部设计、施工、制造、监理等业务的海外拓展和整体升级发展。

二、五大坚持

坚持战略引领、坚持问题导向、坚持底线思维、坚持复盘理念、坚持管理创新。

三、六种核心能力

投资开发、项目融资、建设管理、运营管理、资源整合、风险管控能力。

遵循投资规律抓住核心要素

在开展海外投资业务中，电建海投公司积极探寻规律、认识规律、敬畏规律、遵循规律，树立投资项目全生命周期管理理念，形成了海外电力投资“6655核心要素”管控理念。

一、项目开发阶段

关注“技术、消纳、土地、环评、回报、协议”六大要素，确保项目技术可行、指标合理、消纳可靠、征地合法、环评获批、稳定收益、协议严谨、风险可控。

二、项目融资阶段

关注 “架构、保险、土地、成本、风险、协议 ”六大要素。做好投融资架构的顶层设计，努力降低融资成本，统筹中国信保政治保险及相关商业保险，及时合法完成土地注册，确保融资协议签订和融资关闭，保障项目按期开工建设。

三、项目建设阶段

关注“进度、质量、安全、成本、环保”五大要素，确保进度受控、质量合格、安全生产、成本可控、环保达标。

四、项目运营阶段

关注 “电量、电费、安全、效益、责任 ”五大要素。确保多发电、多上网，项目能够及时回收电费且效益良好。此外要注重安全连续稳定生产，积极履行社会责任。

创新融资模式打造核心优势

电建海投公司高度重视融资能力的建设，并将融资能力作为六大核心能力之一重点加强，培育打造核心优势。

一、积极打造海外投融资平台

早在2 013年，电建海投公司就在香港设立了投融资平台——香港公司。目前，已有7个项目通过香港公司作为投资主体进行控股，实现多层级投资架构的科学设计。作为境外融资平台，香港公司从 2014年起陆续完成 15亿人民币债、 18亿美元永续债和3亿美元高级债的发行，于2 015年引入优先股股权投资人。香港公司在开拓海外市场空间、盘活境外资产、对接国际金融市场、降低资金成本方面发挥了重要作用。2015年，电建海投公司又成立了新加坡控股公司，实现海外融资平台多点布局，在更大范围内拥抱和融入国际金融资本市场。

二、不断拓展多元化融资渠道

境外电力能源基础设施项目融资模式主要包括股权融资和债权融资。股权融资主要是指第三方股权合作、项目股权私募基金、ABS资产证券化等，债权融资主要包括项目融资、企业债券融资、过桥贷款与融资置换、应收账款保理、中国信保担保短期融资等。

电力投资项目资金需求金额大、期限长，传统融资方式依托企业长期运营积累的资信和评级，增加担保负担。电建海投公司积极寻求以项目融资模式解决海外项目建设资金需求，最大程度隔离股东风险，释放股东担保资源，促进企业高质量和可持续发展。目前，已累计在巴基斯坦、老挝、印尼、澳洲成功实现多个项目的融资关闭。

经过多年探索实践，公司融资模式不断创新，融资渠道更加多元化。信用结构逐渐从完全追索到有限追索到无追索融资，融资银行从独家到银团，银行性质从政策性银行扩展至商业性银行和外资银行，项目类型涵盖水电、火电和风电。

创新财务管理强化价值创造

一、充分提高资本利用效率，加快海外板块结构调整

资产经营是企业在生产经营的基础上，借助于企业资产的流动与重组而展开的战略性、超常规的经营活动。电建海投公司高度重视资产经营工作，将其作为盘活存量资产、加快资金回流、提高资本利用效率、推动海外投资板块结构调整的重要途径。2020年，电建海投公司积极研究探索出售、转让、资产证券化等加快盘活存量资产方式途径，合规开展协议谈判、资产评估、涉税管理等各项重点工作，投资项目股权重组工作实现零的突破。2020年12月，成功完成甘再水电站项目的股权转让。

二、构建以竣工财务决算为导向的全过程跟踪咨询体系

电建海投公司不断创新，探索构建以竣工财务决算为导向的全过程跟踪咨询体系，涉及投资项目建设全生命周期内的前期可研咨询、工程设计咨询、招标咨询、造价咨询、合同管理、设备材料物资管理、档案管理等方方面面，利用外部专业力量提升投资项目投资概算控制能力、业务合规控制能力和精细化管理能力，对境外投资项目竣工财务决算工作质量提升、项目公司管理提升发挥重要促进作用。

三、不断提升境外投资项目全生命周期税务管理工作水平

结合投资项目“开发、融资、建设、运营”全生命周期各阶段的特点，电建海投公司创新开展投资项目全生命周期税收管理工作。在项目开发期，通过税制调研、税收筹划和投资架构设计，详细制订税务管理方案；在项目融资期，积极参与融资方案设计和融资协议谈判，提升投资项目效益；在项目建设期，密切联系投资项目参与各方，统筹推进各项税务管理基础工作，确保税收筹划方案落地落实；在项目运营期，建立健全税务管理及风险防控制度和税务风险定期评估机制，提升税务风险防控能力和全员税务风险防控意识。

创新管控体系打造一体化模式

通过探索和实践，电建海投公司在境外电力能源项目投资开发中建立了一套行之有效的“421”管控模式。

一、“四位一体”建设管理组织管控模式

以投资为引领，依托中国电建全产业链优势，采用业主、设计、监理、施工“四位一体”建设管理组织管控模式，促进全产业链一体化“走出去”。该模式充分发挥参建单位的专业优势，实现了资源共享和集成管理，提高了建设效率，降低了经营成本，实现了参建各方价值创造最大化。

二、“两位一体”运营管理组织管控模式

充分利用中国电建全产业链一体化资源优势，建立业主单位与委托运维单位联合管控的“两位一体”电力生产组织管控模式。业主单位和委托运维单位在合同框架范围内，围绕共同目标，通过建立实施评价、考核、奖惩激励机制，有效调动委托运维单位积极性，促进电站良好运行，达到双赢效果。

三、“投建营一体化”发展模式

依托集团全产业链资源优势，采用“投融资、建设、运营一体化”发展模式，协同发展投融资、建设管理、运营管理主要业务，助力集团产业升级和“走出去”，以模式创新和管理提升带动集团企业走得出、走得稳、走得好。

打造管理理念培育特色文化

电建海投公司在8年多的改革发展实践中，通过不断反思、不断复盘、不断学习，总结提炼形成了“518”管理理念，即投资五项原则和18条海投语录。

一、投资五项原则

一是投资决策时要问自己“能否说服自己”。

二是投资项目要做到“三分投七分管”，管理比投资还重要。

三是项目管理要做到介入式服务管理。

四是项目管理要做到“两不超”，即不超工期、不超概算。

五是项目管理要做到“三个零”，即零质量事故、零安全事故和零环保投诉”。

二、18条海投语录

主要包括：海纳百川，投创未来；天道酬勤，行稳致远；幸福是奋斗出来的；专业的人做专业的事；风险管控永远是第一位的；胜则举杯相庆，败则拼死相救；奖励阶段性成果，形成正能量；要保持谦虚的外表，骄傲的内心，勤奋的工作；组织能让平凡的人做出不平凡的事，让优秀的人更加优秀等。这些管理理念是电建海投公司在业务拓展中经过时间和实践检验的有效管理思想，反映了企业上下对8年多来海外投资业务实践的共同认知，包含了企业发展的管理思想、做人做事的优良品质，揭示了海外投资建设运营的规律认识，成为指导企业管理升级和防控风险的有效认识论和方法论。

面对海外市场的新形势、新任务、新挑战，中国对外工程承包企业要坚持战略引领，保持战略定力，遵循发展规律，不断创新投融资模式路径，积极推进投建营一体化发展，顺势勇为，努力推动企业转型升级，实现高质量发展。