中东经济观察—GCC地区2024经济展望

全球经济增速在2023年放缓的同时，面临着高利率、高通胀和地缘政治紧张局势加剧等负面因素。在如此大环境下，海合会国家（GCC国家）的经济增长仍保持充分的弹性。由于OPEC+持续的石油减产，2023年石油行业GDP收缩了2.8%，但这一收缩在很大程度上被非油行业扩张带来的正面效果所抵消。在GCC各国政府投资的推动下，预计2023年GCC国家非油行业将增长4.3%。

展望2024，GCC国家对经济多元化的承诺以及快速响应不断变化的市场条件的能力，普华永道中东所的经济专家对GCC国家的潜在经济表现表示乐观，并通过五个方面展望2024年GCC国家的经济发展态势。

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GCC地区经济表现出良好的弹性

截至普华永道中东所经济专家撰写本文时，全球经济专家普遍预测2023年全球GDP增长约为3%，低于2022年的3.5%。同时，全球通胀（相对而言）预计将放缓至6.9%，低于2022年的8.7% ，全球利率水平达到17年来的高点。

“收紧货币政策已到达抑制通胀的效果”可能是2024年投资和消费活动的主旋律。专家预计2024年全球经济将进一步放缓，GDP增长为2.9%。这个数据也是2001年以来最低的全球增长预测（不考虑金融危机和新冠等特殊期间）。

相比之下，在OPEC+石油生产配额放松、印度（实际GDP增长达6.3%）和中国（GDP增长4.2%）在内的主要亚洲新兴市场相对强劲的经济增速，以及GCC国家对全球经济放缓情形的有效应对措施、不断推进的多元化投资发展的帮助下，2024年GCC经济增速预计达到3.7%。

我们可以对GCC地区的经济发展保持谨慎乐观态度，主要是因为：

• 尽管布伦特原油价格不太可能达到2021年底和2022年初的高位，但预计2024年油价将保持在每桶80美元以上。全球经济前景低迷可能会影响石油需求增长，但亚洲市场的需求增长可能会使2024年全球石油消费量增加到110万桶/日。GCC最大的经济体和产油国沙特也将逐步取消2023年中期实施的单边石油减产措施。这些因素将支持GCC的石油行业在2024年复苏，并支持GCC国家的财政健康情况。预计2024年GCC地区财政收支盈余将占GDP的3.3%。

• 非油经济部门仍将是拉动GCC地区经济增长的主要动力，增速预计达到4%。主要的推动因素包括强劲的零售和服务行业发展势头、良好的流动性、政府持续推行的改革举措、不断增加的公共和营业部门投资

• GCC国际采购经理人指数（PMI）作为商业信心指标和非油经济部门表现的领先指标表明GCC地区经济相对健康并保持积极势头

• 自新冠结束后，阿联酋和沙特的PMI一直保持在扩张区间，并继续跑赢全球平均水平

02

货币政策放松

国际货币基金组织（IMF）预计，全球通胀率将从2023年的6.9%大幅降至2024年的5.8%。GCC国家在经过一系列加息操作后，CPI大多已达到疫情前水平。预计2024年CPI平均增长率为2.3%，低于2023年的2.6%。

通胀走低，加息周期预计也会结束。去年12月，美联储宣布有意将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%的现有目标区间内。随着通胀压力持续缓解，市场预计2024年下半年主要政策利率将下调。作为与美元强绑定的GCC国家，也计划跟随同样的利率政策走向。这样将有助于本地区的企业降低融资成本、改善流动性并支持区域消费和投资。

当然，在大宗商品和其他商品价格的外在冲击的推动下，通胀仍有上行风险。例如，中东的地缘政治风险所导致的红海和亚丁湾的贸易流动的稳定性，可能导致运输成本上升。IMF的分析表明，运输成本翻倍可能导致通胀上升0.7个百分点。

03

沙特——新兴旅游目的地

在“2030 年愿景”的推动下，沙特计划将自身打造成一个新兴旅游目的地，成为世界上游客到访量最大的国家之一。此目标使得该国对机场、酒店和交通等旅游相关基础设施进行持续的投资，以达到改善并提高整体旅游体验感和可达性。沙特旅游部承诺为旅游业提供为期10年、价值1万亿美元的一揽子投资计划。

除了增加酒店容量、简化旅游签证流程，大力投资和推广沙特境内丰富的历史和文化遗产等措施外，政府还采取了通过高规格赛事和体育旅游吸引投资和旅游消费的战略。2024年沙特将举办许多重大活动，包括在吉达举行的一级方程式等诸多体育赛事和商业会议。2023年12月，沙特获得了2030世博会的主办权。作为2034年世界杯的唯一申办国，沙特也很可能被国际足联确认为该届世界杯的主办国。

根据联合国世界旅游组织的数据，2023年第一季度沙特国际游客的增长成为世界上增长第二快的旅游目的地。预计沙特2023年有7000万国内游客和3000万国际游客。

旅游行业对沙特GDP的贡献预计将从2019年的3%翻倍至2023年的6%，并有望在2030年达到10%的目标。

04

GenAI的影响及快速发展

人工智能 (AI) ，特别是生成式人工智能 (GenAI) 的发展，预计将为企业和社会创造大量机会。GCC国家已经认识到这些新技术可能会带来的转变，并着手于积极投资专注于推进人工智能的研发计划。沙特、阿联酋和卡塔尔正在根据其国家转型计划和远景引领新技术的发展。

其中，总部位于阿联酋的技术集团G42在2023年底与OpenAI合作，利用其GenAI模型为阿联酋和GCC市场提供人工智能解决方案。与此同时，G42还牵头开发了Jais，一个拥有130亿参数的双语模型，也同时是世界上第一个高质量的阿拉伯语大语言模型 (LLM)。

同样，技术创新研究所 (TII) 正在大力投资其 Falcon 180B大语言模型。沙特也推出了GenAI加速器 (GAIA)，并提供1.6亿美元资金投资早期GenAI初创企业。卡塔尔投资局与Microsoft Azure合作开发了AI助手（Ai.SHA），可以帮助企业和投资者更好地了解卡塔尔的投资环境并为投资决策提供信息。2024年，我们预计GenAI在GCC地区的采用将进一步加速，特别是在医疗保健、金融、媒体和技术领域。

GenAI的影响预计将通过劳动力转型和人工智能自动化来实现。通过为员工提供 GenAI技术的工具赋能和培训，员工的知识和能力将得到显著增强。特别是在需要创造力和数据分析的领域，例如在研发领域，GenAI将使研究人员能够更有效、更直观地分析大型数据集。

与人工智能一样，GenAI的广泛采用也会带来一定风险，其中包括生成内容所有权的法律问题和知识产权问题。GenAI模型的复杂性和缺乏透明度，这使得理解其决策过程具有挑战性。同时，客户数据的使用还会带来潜在的道德和监管风险，以及监控和解决基础模型中的偏差风险的需要。我们预计今年GCC地区将有进一步的监管发展来管理这些人工智能应用带来的风险。

05

全球能源转型的重要参与者

GCC地区有机会加速对绿色能源的投资。可再生能源在GCC国家发电方式中的占比仍然较小，仅占总发电量的3%。阿联酋在GCC国家中处于领先地位，约14%的发电量来自可再生能源，占该地区可再生能源总量的60%。沙特目前可再生能源发电量不足其总发电量的1%，需要继续努力实现其脱碳目标。

对于沙特和其他GCC国家来说，可再生能源的大部分投资也需要预先规划和推进。不仅因为产能投产需要时间，而且还因为要支持下游经济活动。

我们预计2024年可再生能源发电能力将继续增长。迪拜垃圾发电设施预计将于今年全面投入运营，发电量高达220兆瓦，为13.5万个家庭供电。ACWA Power位于利雅得的Layla光伏太阳能项目也预计于2024年投入运营。